高盛：外滙套利交易迎二十年最佳時機 收益率差擴大波動率減

高盛一份最新報告指出，全球外滙市場的套利交易正迎來逾二十年來的最佳環境。該行策略師Stuart Jenkins在報告中闡釋，作為每日成交額高達9.5萬億美元的外滙市場中常見的投資策略，套利交易目前所處的環境，其吸引力已超越2000年以來幾乎任何時期。 高盛預期，未來數月投資者可考慮以日圓、瑞士法郎或歐羅等孳息率較低的G10貨幣作為融資貨幣，借入資金後再投資於孳息率較高的貨幣，以捕捉利差收益。 市場分析指出，多種關鍵因素共同推升了套利交易的吸引力。高盛分析認為，全球主要發達經濟體的利率已普遍企穩於較高水平，且各國之間的利率差異顯著擴大，為投資者創造了異常豐厚的孳息率利差空間。同時，外滙市場的波動性卻降至歷史低位。摩根大通的一項指數數據顯示，當前外滙滙率的波動率徘徊在2020年以來的最低水平附近，這對於套利交易而言，降低了滙率劇烈波動侵蝕收益的風險，為策略執行提供了更穩定的基礎。 受惠於上述有利環境，彭博數據顯示，涵蓋G10貨幣的外滙套利交易今年以來已錄得約8%的回報率。此表現超越了全球債券、黃金及比特幣等資產的同期表現，儘管其回報率仍略遜於股票市場。