招銀國際：美聯儲政策維持不變，經濟不確定性略有下降但仍高企

招銀國際近日發表的研究報告指出，美國聯邦儲備系統（美聯儲）在最新的決議聲明中，政策利率的維持與市場預期一致，顯示出經濟不確定性雖然小幅下降，但仍然處於高位。報告中提到的點陣圖變化顯示，經濟滯漲的風險依然存在，且對於今年的減息預測中值並未改變，顯示市場對於未來的經濟增速預測有所下調，失業率和通脹的預測中值則有所上升。

在記者會上，美聯儲主席鮑威爾的言論透露出其鷹派立場，他強調關税政策將在未來幾個月內推高通脹，並指出目前的勞動力市場依然穩健，因此不需急於進行減息。他表示，將在確認通脹開始回落後，才會考慮減息的步伐。根據該行的預測，美聯儲可能會在9月開始減息，並在11月或12月再進行一次減息。

報告還指出，從6月到8月，由於油價的反彈以及關税的影響，通脹可能會在短期內出現反彈。然而，隨著需求的明顯放緩，預計在9月之後，經濟和就業市場可能會進一步疲弱，通脹也有可能達到頂峯後回落。

在長期國債收益率方面，預計將會出現先升後降的趨勢，10年期國債收益率可能在年底降至約4.2%。經濟放緩將推動收益率回落，但政府的債務問題以及特朗普政策的不穩定性將限制其下行空間。

此外，美元指數預計將從目前的99降至今年年底的97。近期中東地緣衝突對美元的支持作用明顯，但特朗普政策的不穩定性以及國際投資者對美元資產的超配程度降低，可能會進一步推動美元走弱。