中信里昂重申小米集團目標價69港元，業績表現超預期

中信里昂近日發佈報告，對小米集團（01810）維持目標價69港元，並重申其「跑贏大市」的評級。報告中指出，中信里昂已上調對小米2025及2026財年的經調整純利預測，分別上調8%及12%。

根據中信里昂的分析，小米在2025年第一季的業績表現超出市場預期，總收入及經調整淨利潤分別同比增長47%及65%，達到1113億人民幣及107億元人民幣，均高於中信里昂的預期2%及7%。

特別值得注意的是，小米的物聯網業務表現尤為突出，大家電業務的收入同比增長高達114%，而平板電腦的銷售也同比增長56%。此外，小米在中國的智能手機業務同樣表現亮眼，出貨量同比增長30%。

在電動車業務方面，小米的交付量增加至7.6萬輛，顯示出該業務的增長潛力。集團的毛利率達到22.8%，創下歷史新高，而電動車業務的虧損也收窄至5億元人民幣。

中信里昂預計，小米在2025年第二季的收入及經調整淨利潤將持續同比增長30%及60%。此外，YU7有望成為2025年下半年的新催化劑，進一步推動公司的增長潛力。