連連科技在香港聯交所遞交上市申請，成為下一個獨角獸亮相

在上週五，被譽為螞蟻集團的競爭對手的連連科技向香港聯合交易所（聯交所）遞交了上市申請，正式啟動了其在香港上市的計劃，也意味著另一家獨角獸將在香港現身。連連科技來自浙江，主要從事數字支付和增值服務業務，僅在去年一年的支付額就達到了1.153萬億元人民幣，是中國最大的獨立數字支付解決方案提供商，市場份額達到9.1%。但是，儘管處理了大量的交易金額，實際收入卻逐年減少，在過去的三年中持續虧損。上週，有大量新股在截止日期之前提交了上市申請，全周共有24家公司提交申請，非常熱鬧。連連科技因其獨角獸身份也更受關注。早在去年，就有傳聞連連科技有意在香港上市，但直到上週才真正實現這一計劃，首次向香港聯交所提交申請。聯席保薦人包括中金和摩根大通，並由即將與瑞銀合併的瑞信擔任財務顧問。連連科技的主要業務是數字支付服務和增值服務，其綜合數字解決方案包括數字支付服務和增值服務。數字支付服務主要包括收款、付款、收單、匯兑、虛擬銀行卡和聚合支付。增值服務包括商業服務和技術服務，其中商業服務包括數字化營銷、運營支持和引流服務；技術服務包括帳户和電子錢包以及軟件開發服務。可以説，支付寶在零售市場廣為人知，而連連科技主要在企業市場嶄露頭角。按收入佔比來看，數字支付服務仍然是連連科技主要的收入來源，在過去三年中佔收入的比例一直維持在80%以上。截至去年底，連連科技為全球各行業提供服務，包括電商、零售、旅遊、物流、教育、房地產和製造業等超過180萬家商户和企業。2022年數字支付服務的總支付額達到了1.153萬億元。連連科技主要依靠全球牌照佈局，通過其專有的技術平台和廣泛的合作網絡，在全球和中國客户之間建立了全面的數字支付和增值服務網絡。截至最後規定日期，其全球支付網絡覆蓋超過100個國家和地區，並支持超過130種貨幣交易。連連科技還表示，正在探索應用區塊鏈技術進一步拓展業務，並準備向香港證監會提交虛擬資產服務提供商牌照申請，以在香港設立虛擬資產交易平台。目前，連連科技的主要客户來自中國的跨境商户，其中中國跨境商户在活躍客户中佔比84.5%，按年增長23%；而中國跨境企業客户則按年急增58倍至1956家。但就數字支付服務的支付額來説，境內支付仍然佔主要地位，去年的全球支付和境內支付分別達到1348億元和1.02萬億元，佔總支付額的12%和88%。連連科技的營運規模和收入持續增長，去年集團的收入增長了15.4%，達到了7.4億元；毛利也保持增長。但遺憾的是，該集團迄今為止還沒有實現盈利，而且2021年和2022年的虧損還在不斷擴大；從調整後的息税折舊及攤銷前利潤（EBITDA）層面來看，情況也在惡化，從2020年的盈利1.22億元倒退到了2021年的2600萬元，再到去年甚至由盈利轉為虧損，錄得了1.7億元的虧損。究其原因，在經營層面上，該集團積極拓展業務和開發方案，但銷售和營銷費用以及研發支出不斷增加，兩者佔收入比重由2020年的33%大幅增加至去年的47%，使得該集團在經營層面上出現虧損。另一個原因是來自於應佔聯營公司淨虧損的不斷擴大，過去三年共有90%的淨虧損來自按權益法核算的聯營公司。背後的原因在於，連連科技於2017年與美國運通公司的關聯公司成立了合營企業連通，連通在2020年6月獲得了其銀行卡清算業務牌照，為中國發行帶有「美國運通」品牌名稱的銀行卡提供結算、清算和相關功能。連連科技對連通的投資不斷增加，且連通屬於聯營公司，所以招股文件中沒有詳細披露連通的經營情況。但文件中多次提到，該集團將持續關注連通的業務運營，並評估對該聯營公司的投入，意圖在保留業務協同與投資帶來的長期上行空間基礎上，提升本公司作為連通股東的經濟效益。評估的結果何時出爐，還有待集團未來的交代。和其他科網企業一樣，連連科技也需要融資上市。目前，集團的策略股東包括光大投資、博裕景泰、紅杉臻盛、中金佳泰和泰康保險等。而董事長兼執行董事章徵宇控制著28.54%的股權，是目前的控股股東。