寧德時代（3750）成功納入MSCI指數 股價持續上升

今年全球新股「集資王」寧德時代（3750）在昨日掛牌的第二天，便獲得了國際指數編製公司MSCI（明晟）的青睞，宣佈將其納入MSCI中國全股票指數及MSCI全球標準指數，該變動將於6月2日生效。作為「寧王」，其上市翌日股價表現依然強勁，一度上漲超過12%，最高觸及343.4元，最終收市報337.4元，漲幅達到10.2%。與招股價263元相比，股價累計上升近三成，H股與A股之間的溢價也擴大至逾13%。對於成功認購寧德IPO並持有股份的投資者來説，每手的帳面利潤達7440元。

麥格理發表的研究報告中，首次給予寧德H股「跑贏大市」的評級，並設定目標價為360元，這相當於預測市盈率18倍，且較其更新後的A股目標價320元人民幣有4%的溢價。報告指出，儘管發行新股將導致3.4%的股份攤薄，但寧德將九成的上市集資金額用於擴建其匈牙利電池工廠，顯示出其持續拓展歐洲市場的決心，並有助於滿足包括平治在內的歐洲車企對電池的需求，進一步鞏固寧德在全球動力電池市場的領導地位。

報告中還提到，當前寧德的港股流通量有限，短期內可能會導致股價波動。然而，若該股未來能夠納入主要指數，將有助於提升其國際知名度，並在中線上支持股價表現。中信里昂也發布了報告，首次給予H股「高度確信跑贏大市」的評級，目標價為385元。該行指出，寧德在港上市所籌集的資金將用於其在歐洲的新產能，充裕的現金儲備也將支持公司未來的電池技術研發。

儘管「寧王」為投資者帶來可觀的回報，但獨立股評人David Webb在其個人網站「Webb-site」上發文預警，指出寧德時代H股的實際街貨量較少，存在股權集中風險。Webb指出，寧德時代在行使超額配售權後，H股股數增至1.559億股，相當於公司已發行股本的3.42%。其中7745.5萬股受到6個月禁售期的限制，直至11月19日才能出售，因此實際自由流通的股數僅約7846萬股。此外，根據分配結果，寧德前25名H股股東共持有公司H股股份的69.65%。

另外，將於明日掛牌的恆瑞醫藥（1276）昨日公佈定價為44.05元，為招股價的上限，並較其A股昨日收市價有約27%的折讓。彭博報導指出，恆瑞此次不會行使發售量調整權以額外增發股份，根據市場最新數據顯示，其公開發售部分錄得約408倍的超購。