中信證券評估中證監跨境炒股新規 兩年內或影響2500億元資產 對港股流動性衝擊料有限

中國證監會上週五宣佈，將在未來兩年內全面取締非法跨境證券交易活動，並針對富途、老虎等互聯網券商採取監管措施，以加強對證券市場的監督管理。市場關注此舉對香港金融市場的潛在影響，中信證券隨後發表報告指出，中國對非法跨境證券業務的最新整治行動，預計影響的資產規模約為2000億至2500億元人民幣。 中信證券強調，此數字並非直接等同於港股持倉規模，亦不能簡單視為即時的港股賣盤壓力。該行分析師在報告中指出，短期內對港股市場的流動性衝擊預計將屬可控範圍。這項測算主要是依據富途控股及老虎證券兩家受到監管影響的機構，最新披露的營運數據進行推估。 該行分析師進一步解釋，影響可控的原因有兩方面。一方面，境外賬户內的資產種類多元化，除了港股外，還包含現金、貨幣基金、各類基金產品以及期權等資產。另一方面，即使涉及港股持倉需要處置，中國證監會已明確指出，將在兩年的集中整治期內，以「只出不進」的方式逐步完成，而非一次性強制平倉，這有助於市場有序消化。 中信證券認為，在中國內地二級市場持續向好的背景下，具備穩健客户資產基礎、充足跨境產品儲備，以及領先投顧與數字化能力的頭部券商及財富管理平台，有望在是次監管調整後，把握市場機遇並受益於行業規範化發展。