A/H股價差現象：多隻H股呈顯著折讓 寧德時代等少數H股錄溢價

A/H股上市公司因兩地市場的分割，其股價表現常有差異，進而產生溢價或折讓。根據最新市場數據分析，大部分H股相對於其在內地上市的A股價格，仍呈現顯著折讓，為投資者提供潛在的價值窪地。然而，亦有少數H股逆市錄得溢價，顯示不同板塊及公司的市場估值邏輯各異。 數據顯示，H股折讓幅度最為顯著的首推浙江世寶 (01057)，其H股價格較A股折讓高達79.08%。緊隨其後的是安德利果汁 (02218) 及弘業期貨 (03678)，折讓幅度分別達到75.07%及74.20%。此外，中石化油服 (01033) 和復旦張江 (01349) 的H股折讓亦超過七成，反映這類股份在兩地市場的估值差距甚大。 值得留意的是，列表中的大部分H股均較A股出現不同程度的折讓，其中不少股份的折讓幅度介乎60%至70%之間。例如，龍源電力 (00916)、凱盛新能 (01108) 及大唐發電 (00991) 等公司的H股價格，其折讓幅度均高於67%。這種普遍的H股折讓現象，一般被市場歸因於兩地市場在流動性、投資者結構（如A股市場散户佔比較高）以及風險偏好等方面的差異。 儘管H股折讓是市場常態，但仍有部分H股錄得較其A股為高的溢價。其中，寧德時代 (03750) H股表現尤為突出，對A股錄得高達49.49%的顯著溢價。兆易創新 (03986) 亦有32.48%的溢價。其他錄得溢價的H股包括藥明康德 (02359) 溢價11.30%、招商銀行 (03968) 溢價9.95%、恆瑞醫藥 (01276) 溢價8.97%及濰柴動力 (02338) 溢價2.85%。這些H股的溢價情況，或與特定行業在全球市場的受歡迎程度、香港市場的國際投資者基礎及其對行業前景的獨特判斷等因素有關。 是次A/H股價差的比較，均以人民幣兑港元匯率約0.8780計算所得。