A/H股溢價表現分化 H股普遍錄得折讓 逾百股跌幅超兩成 寧德時代等少數股份見溢價

A+H股的股價差異一直是資本市場投資者關注的焦點。根據最新數據統計，香港上市的H股相較於其於內地A股市場的對應股份，普遍呈現折讓狀態。然而，在普遍折讓的市場趨勢中，亦有少數H股錄得溢價，顯示兩地市場在估值和資金流向上的獨特動態。 數據顯示，H股折讓幅度最大的公司包括浙江世寶(01057)，其H股較A股折讓高達75.86%。緊隨其後的是中石化油服(01033)，折讓72.06%，而弘業期貨(03678)及京城機電股份(00187)的H股，亦分別錄得逾七成的折讓，反映部分企業在兩地市場的估值差距巨大。南京熊貓電子股份(00553)、復旦張江(01349)和凱盛新能(01108)等股份的H股，相較A股亦出現逾六成至七成的顯著折讓。 整體而言，在有對應A股上市的H股中，逾百隻股份的H股折讓幅度超過兩成。例如，中芯國際(00981)的H股折讓約46.59%，中國人壽(02628)H股折讓38.52%，而中國石油化工(00386)H股亦折讓31.16%。這些廣泛的折讓現象，市場普遍認為是受到兩地市場的流動性、投資者結構、交易偏好以及人民幣匯率等因素綜合影響所致。 與此同時，在眾多H股折讓的背景下，也有部分H股逆市錄得溢價。其中，電動車電池巨頭寧德時代(03750)的H股相較A股錄得30.44%的最高溢價。此外，兆易創新(03986)H股溢價18.19%，招商銀行(03968)H股溢價12.91%，恆瑞醫藥(01276)和藥明康德(02359)的H股亦分別錄得4.87%及4.84%的溢價。另有少數股份如濰柴動力(02338)、美的集團(00300)及三一重工(06031)的H股也錄得輕微溢價。這些溢價股份通常具備獨特的基本面優勢，或在國際投資者眼中擁有較高的稀缺性或增長潛力。 市場人士分析指出，A+H股的折讓或溢價，為投資者提供了多元化的投資機會，但也提醒投資者需審慎評估不同市場的估值邏輯及風險因素。