香港股市改革：推動夜盤及碎股交易的潛力與挑戰

香港作為全球金融中心之一，其股票市場的競爭力和吸引力一直備受關注。畢馬威中國香港特別行政區政府及公共事務主管合夥人李智深近日建議，香港政府應在即將公佈的新《施政報告》中，考慮進一步優化股票市場的措施，包括延長交易時間和引入碎股交易制度。

延長交易時間，特別是增加夜盤交易，能夠讓香港市場更好地滿足全球投資者的需求，並與國際市場接軌。這一建議背後的考量是，當前全球市場的運行時間已呈現出更為靈活且長時間的趨勢，有助於提高市場的流動性和交易量。

然而，世界交易所聯合會（WFE）在其最新報告中指出，延長交易時段需要考慮多個因素，包括如何在過夜市場中保持控制，以及設定一個統一的收市價或參考價來方便結算及上市公司行動。報告指出，技術上「22/5或23/5」（即每週五天，每天交易22或23小時）的模式是可行的，並在某些情況下能滿足投資者需求。

此外，李智深提出的碎股交易制度同樣具有吸引力。降低投資者的入場門檻將有助於吸引更多中小型投資者參與市場，進一步提高市場的流動性。這在當前香港股市面臨的挑戰中顯得尤為重要，因為近來市場受到地緣政治緊張局勢和利率上升壓力的影響，波動性加劇。根據最新的市場數據，香港市場的市盈率普遍在10至12倍，低於歷史平均水平，這顯示市場仍有很大上升空間。

綜合來看，香港股市若能有效推行這些改革措施，將有望進一步鞏固其作為亞洲金融樞紐的地位，並在全球資本市場中扮演更為重要的角色。然而，這些措施的推行需要在技術、監管和市場需求之間取得平衡，才能真正發揮其預期效果。