潘功勝促深化利率改革遏止金融內捲 強調鞏固香港離岸人民幣樞紐地位

中國人民銀行行長潘功勝近日發表署名文章，勾勒出中國金融改革與發展的藍圖。他強調，將持續加強利率政策的執行與監督，並著力整治金融業內存在的「內捲式競爭」及「資金空轉」現象。同時，潘功勝亦指出，有需要推動金融市場基礎設施的互聯互通，並特別強調鞏固香港作為離岸人民幣業務樞紐的重要地位。 潘功勝在《求是》刊發題為《深刻認識中國金融結構變遷 提升金融服務實體經濟適配性》的文章中指出，中國將持續推進貨幣政策框架轉型，以構建一套科學穩健的貨幣政策體系。他闡明，未來將逐步淡化對數量目標的過度關注，尤其是減少對貸款單一渠道的依賴，轉而將金融總量更多地作為觀察性、參考性及預期性指標。此舉旨在提升貨幣政策的靈活性與市場化水平。 在利率調控方面，潘功勝強調將更加註重發揮價格型調控的作用，健全市場化的利率形成、調控和傳導機制。具體措施包括完善短端利率調控機制，進一步優化政策利率及其配套制度建設，以增強中央銀行政策利率的引導作用。同時，亦將完善存貸款利率定價機制，為經營主體提供更多元的貸款定價基準選擇。他重申，將加強利率政策的執行與監督，持續遏制金融業內因過度競爭而導致的「內捲」現象，以及「資金空轉」問題，確保金融資源有效配置到實體經濟。 文章續指，中國將積極發展財富管理市場，支持資產管理行業健康有序發展。在金融市場基礎設施建設方面，將推動其互聯互通，並穩妥發展利率、滙率衍生品，以促進市場流動性提升及價格發現功能。潘功勝亦提到要強化國債收益率曲線的基準作用，並穩步推進金融領域的制度型開放，進一步提升中國金融市場的國際化水平。為此，將建設並完善多渠道、廣覆蓋的跨境支付體系。 在離岸人民幣市場發展策略上，潘功勝強調要統籌發展離岸人民幣市場，並支持上海提升其跨境金融及離岸金融服務能力。更重要的是，他重申必須鞏固香港作為離岸人民幣業務樞紐的關鍵地位，凸顯香港在國家金融開放戰略中的獨特作用。 文章分析，金融總量增速趨緩，有利於保持宏觀槓桿率的基本穩定。潘功勝指出，當前融資市場已由供給約束轉向需求約束，有效的融資需求能夠得到充分滿足，社會融資條件仍屬相對寬鬆。他提醒，必須平衡好短期與長期的關係，避免金融總量增長超越實體經濟所需，導致資金空轉淤積，進而推升宏觀槓桿率，阻礙落後產能和低效企業的出清，影響經濟整體效率。 潘功勝總結道，在經濟結構轉型的背景下，加快發展金融市場是金融業自身轉型和實現高質量發展的必然要求。他預計，未來一段時間中國銀行體系仍將佔有較大比重，但隨著經濟結構轉型、經濟創新趨於活躍及經濟活動複雜程度上升，有必要更加註重直接融資與間接融資的協調發展，完善金融機構、金融市場及金融產品體系結構，以更好地發揮金融市場的功能。