沃什獲任聯儲局主席創最微弱票數紀錄 凸顯兩黨分歧與貨幣政策挑戰

美國總統特朗普提名的沃什（Kevin Warsh），在參議院以54票贊成、45票反對的微弱優勢，獲得確認成為美國聯邦儲備局（美聯儲）新任主席。此次任命是美聯儲史上主席人選以最小差距獲通過的案例，亦是數十年來最具爭議的領導層換班。過往美聯儲主席人選常獲兩黨普遍支持，例如前主席格林斯潘在2000年尋求連任時，幾乎獲得參議院全體支持。今次表決，僅有一名民主黨人跨越黨派界線支持沃什，反映出當前美國議會高度兩極分化的政治格局。 市場關注美聯儲獨立性問題，沃什的任命確認程序因此幾乎拖延至最後一刻。現任主席鮑威爾的任期已屆滿，他此前已表明出於對美聯儲可能遭受政治攻擊的擔憂，計劃留任美聯儲理事。在鮑威爾擔任美聯儲主席的兩屆任期內，其提名確認表決每次均至少獲得80票支持，而耶倫在2014年的確認投票中，支持票數雖僅有56票，主要原因為當時惡劣天氣導致多位參議員未能出席表決，而非缺乏兩黨支持。 現年56歲的沃什，曾是著名投資銀行摩根士丹利的銀行家。他於2006年年僅35歲時，獲時任總統小布殊任命為美聯儲理事，成為美聯儲歷來最年輕的理事。在2008年金融海嘯期間，沃什積極促成一系列紓困措施，以穩定華爾街銀行免於破產。然而，他於2011年離開美聯儲後，經常對其貨幣政策提出批評，憂慮在經濟復甦後若持續維持對金融市場的扶助措施，將可能帶來不利影響。在特朗普的第一個總統任期內，沃什亦曾爭取美聯儲主席提名，但最終敗給鮑威爾。在新冠疫情爆發期間，沃什傾向採取鷹派政策應對通脹，與鮑威爾當時的鴿派取態形成鮮明對比。 在去年的美聯儲主席提名之爭中，沃什曾公開讚揚特朗普的經濟議程，認為放寬規管及人工智能（AI）驅動的生產力飈升，將有助美聯儲在不引發通脹的前提下降低利率。在確認聽證會上，沃什曾誓言在其領導下，美聯儲的貨幣政策將保持「完全獨立」。不過，特朗普已明確表示希望沃什上任後立即減息，這為其未來的政策方向增添了變數。然而，最新數據顯示，伊戰爆發後通脹壓力加劇，美國4月生產者物價指數（PPI）按年上升達6%，創下近三年半以來的最大升幅，這無疑為美聯儲減息帶來了新的障礙。 面對日益嚴峻的通脹形勢，愈來愈多美聯儲官員認為，美聯儲應表明其下一步政策行動既可能是減息，亦可能是加息，而非單一傾向。後年擁有投票權的波士頓聯儲銀行行長柯林斯（Susan Collins）表示，「強烈支持」美聯儲4月維持利率不變的決定。她指出，如果未來數月通脹壓力持續加大，美聯儲可能需要提高利率，儘管這並非她預期的最可能情境。她同時希望調整政策聲明的措辭，以避免外界誤以為下一步政策行動必定是減息。達拉斯聯儲銀行行長洛根（Lorie Logan）、克利夫蘭聯儲銀行行長哈馬克（Beth Hammack）及明尼阿波利斯聯儲銀行行長卡什卡利（Neel Kashkari）同樣支持4月底維持利率不變，但他們反對聲明中包含「寬鬆傾向」的措辭。 受能源價格飈升推動通脹向上影響，週三舉行的美國30年期國債拍賣最終以5.046釐的孳息率成交，這是自2007年金融海嘯前以來，該指標首次觸及5釐水平。德銀的分析指出，美聯儲已結束減息週期，但同時也不會加息，因長期通脹預期目前仍保持穩定。不過，該行亦警示，若能源價格高企導致通脹預期失控，市場將不得不重新評估美聯儲的政策路徑，屆時孳息率可能會大幅上升。另一方面，市場關注的美國4月零售銷售數據按月上升0.5%，較3月修正後的1.6%增幅顯著回落。由於此數據未經通脹調整，相關增長可能更多反映物價上漲，而非實際銷售量增加。