聯想集團（0992）2024至25年度業績公佈：收入增長但純利大跌64%

聯想集團（0992）近日公佈了2024至25年度的業績報告。根據報告，單計第四季，聯想的收入按年增長了23%，達到169.84億美元（約1324.75億港元），這一表現超出了市場預期的156.67億美元。然而，由於非現金認股權證的公允值虧損，聯想的純利卻大幅下滑64%，僅為約9000萬美元（約7.02億港元），遠低於市場預期的2.26億美元。每股盈利為0.73美仙，並派發末期息30.5港仙，較去年增加1.7%。

在業績公佈後，聯想的股價曾一度下跌6%，最低觸及9.55元，最終收報9.57元，跌幅達5%，成交額為11.1億元。

從業務表現來看，聯想的毛利率在上季按年下滑1.2個百分點至16.4%，但仍略高於市場預期的16%。在不同業務板塊中，智能設備業務集團（IDG）的收入按年增長12.9%，達到118.14億美元，經營溢利也上升4.1%至8.04億美元。基礎設施方案業務集團（ISG）則表現最為強勁，收入大幅增長62.6%至41.2億美元，成功扭轉了去年同期的虧損，錄得經營溢利349.9萬美元。方案服務業務集團（SSG）的收入也按年增長18.1%，達到21.5億美元，經營溢利上升25.3%至4.87億美元。

不過，聯想在報告中提到，由於認股權證相關的衍生金融負債公允值虧損達1.18億美元，這對公司的整體表現造成了一定影響。若排除這些非現金費用，根據非香港財務報告準則計算，聯想的純利實際上上升了25%。

在談及美國關税對公司的影響時，董事長兼行政總裁楊元慶在業績會上表示，「真正令人擔憂的不是關税本身，而是政策的不確定性。」他指出，近期的兩輪美國加徵關税對公司的影響不同。第一輪10%的關税由於有足夠的時間來選擇合適的生產地並調整價格，因此對業績沒有明顯影響；但3月突如其來的第二輪關税，由於時間倉促，公司未能及時反應，對上季的表現造成了顯著衝擊。

楊元慶強調，如果能提前獲悉政策變化，公司可以在一至兩周內調整零部件的採購來源、產能配置及定價策略，從而將影響降至最低。

在全年業績方面，聯想的收入按年增長21%，達到690.77億美元，創下歷史第二高；純利則上升37%至13.84億美元；不過，全年毛利率仍下滑1.1個百分點至16.1%。