快手評估「可靈AI」重組方案 消息指擬分拆上市集資200億美元

短視頻平台快手（1024）日前公佈，其董事會正評估一項擬議重組旗下人工智能（AI）視頻生成業務「可靈AI」（Kling AI）相關資產及業務的方案，該方案或涉及引入外部融資。市場早前有消息指出，快手有意最快於明年分拆可靈AI上市，估值可達約200億美元。 受分拆消息帶動，快手股價昨日表現活躍，早市曾高開近一成至56.7元，盤中最高觸及57.4元，創近一個月新高，儘管收市升幅收窄至52.6元，仍錄得1.9%的升幅，全日成交額達82.89億元。 綜合市場消息，可靈AI的估值基礎據稱是預計其明年首季年化收入可達13億美元。據悉，快手已就上市前融資事宜與潛在投資者進行洽談。另有內地媒體報道，此輪融資規模預計約為20億美元，並正與包括騰訊（0700）在內的多家投資方商討。報道更指出，可靈AI目前的年化收入已達5億美元，較農曆新年前增長一倍。 不過，快手亦同時強調，該涉及引入外部融資的擬議方案仍處於初步階段，公司尚未就此簽署任何最終協議，且不保證該方案最終將會進行。據快手去年第四季業績披露，期內可靈AI業務的營業收入達到3.4億元人民幣，單計去年12月，收入已突破2000萬美元，推算年化收入約為2.4億美元。 分析師對可靈AI的發展潛力看法不一。花旗研究報告指出，若可靈AI明年首季能達到年化收入13億美元的目標，相較今年1月錄得的3億美元年化收入，其增長速度顯得相對進取。但該行亦引述Sensor Tower數據指，可靈AI的移動端收入增速加快，主要受惠於美國市場的業務推動。鑑於AI視頻生成行業競爭日益激烈，花旗估計可靈AI已放慢重大功能升級步伐，下次重大更新或於今年6月6日或之前發布。花旗維持快手「買入」評級，目標價為72元。 摩根士丹利則表示，若以可靈AI於今年底年度化收入達10億美元計算，其市銷率約為20倍。該行並與同業進行比較，認為若快手未來最終完成分拆AI業務，將有望釋放巨大的潛在價值。摩根士丹利指出，綜合快手核心業務今年的預測市盈率約8倍，連同可靈AI的200億美元估值（並假設快手持股30%），推算出快手每股價值可達68元。該行認為，快手目前市值僅相當於今年預測市盈率約5倍，因此維持快手「與市場同步」評級，目標價為55元。