景順料市場一旦反映減息預期 固定收益表現將看俏

景順（Invesco）指出，市場對美國今年減息的預期持續波動，由早前普遍預計聯儲局將減息兩次，轉為目前認為今年或不會減息。景順亞太區固定收益投資組合主管林純暉表示，現時市場尚未充分反映減息預期，一旦此預期方向轉變，將有利於固定收益市場的表現，而該行評估聯儲局掉頭加息的可能性甚微。 林純暉續指，儘管中東地緣政治衝突或會推高油價及美國通脹預期，但景順強調仍需密切留意多項經濟指標。該行現時未見長期通脹預期有顯著轉變，預計美國通脹有望於今年底回落至3%水平。在貨幣政策決策上，聯儲局需同時兼顧穩定就業市場。林純暉觀察到美國就業情況表現強勁，反映其經濟基本面堅實，並無即將步入衰退的風險，預期今年稍後時間的國內生產總值（GDP）仍可錄得2%增長。投資者亦需留意聯儲局貨幣政策委員會成員的最新言論及動向。 景順固定收益高級投資組合經理Chris Lau補充，自2024年初以來，港元存款增長幅度超越貸款，導致今年3月底港元貸存比率降至72.31%，較今年1月顯著下跌11.89個百分點。他指出，此趨勢促使本地銀行增加對港元計價債券的投資，並有助於維持香港利率低於美元利率的水平，從而利好整體信貸條件。 談及債券市場表現，林純暉續指該行對亞洲、澳洲及新興市場債券抱持樂觀態度。他分析指，儘管全球經濟增長仍存在不確定性，但整體而言依然相對強韌，且通脹處於可控範圍。亞洲地區對於通脹的影響，亦展現出較過去更強的韌性。他提到，過往投資者在投資亞洲投資級別債券時，在毋須承擔過度信貸風險的前提下，仍能錄得約5釐的回報率。作為積極型投資者，景順強調會秉持分散投資原則，並聚焦於資產的基本面表現及其收入來源。 展望香港經濟，Chris Lau對本地今年首季GDP按年增長5.9%表示正面看法。他預期，在強勁內部需求、地產市場逐步回升以及信貸條件持續改善等多重利好因素支持下，香港經濟增長勢頭有望在短期內維持。對於中期樓價表現，他亦持樂觀態度，分析指受惠於過去數年租金上升，以及近期融資成本下降，使租金相對借貸成本呈現正向回報，加上內地市場需求帶動，均為樓市提供支持。