A組經紀行淨盈利被B組中型券商超越，行業格局發生變化

根據香港證監會的最新數據，港股市場中市佔率排名前14位的A組經紀行，曾經是行內的「天之驕子」，但近年來卻出現了顯著的變化。B組中型經紀行的淨盈利總額在過去幾年中逐漸超越了A組，這一現象引起了業界的廣泛關注。

分析指出，B組經紀行主要以內地和香港為基地，近年來受惠於港股通的北水流入，加上互聯網券商的崛起，以及積極參與新股包銷業務等因素，使得B組經紀行的盈利總額大幅增長，遠遠拋離了A組的大型經紀行。

根據證監會的歷年證券業財務報告，自2013年起，A組經紀行的淨盈利總額便開始低於B組，這一趨勢在2019年以外的年份中持續存在。儘管A組僅有14家經紀行，而B組則有51家，若以平均每家經紀行的淨盈利計算，A組仍然高於B組。然而，根據2024年的數據，B組經紀行在行業盈利中的比例已超過四成半，但其在港股交易額的市佔率僅約27%，這顯示出B組的盈利能力遠高於其交易份額。

證券及期貨專業總會會長陳志華表示，自2007年度以來，A組經紀行的淨盈利曾達到130億元的歷史高位，但自2008年起，由於美國的次按風暴及雷曼兄弟的倒閉，A組的淨盈利開始下滑。相比之下，B組和C組經紀行因以香港及內地為主要基地，受到的影響相對較小。

自2013年以來，B組的淨盈利逐步回升，而A組則持續下跌，這主要是因為美國的經濟問題尚未完全解決，加上高成本和坐盤交易等因素的影響。隨著2012年富途獲得證監會發牌，網上買賣的潮流開始興起，其他券商也紛紛進入市場，進一步推動了互聯網券商的發展。

此外，過去10年來，新股包銷的市場也逐漸被B組經紀行所佔據，A組的市場份額受到侵蝕。A組經紀行的營運模式與B組不同，A組需要支付銷售人員的佣金和花紅，而B組則主要依賴互聯網平台，客户自行下單，這使得B組的盈利能力相對較高。

有券商負責人指出，過去20年來，A、B、C組的市佔率發生了翻天覆地的變化，A組的市佔率從約三成多增至現時的逾七成，這主要是因為一家大型互聯網券商的加入，並且其客户主要來自C組，這使得C組券商的生存空間和競爭力大幅下降。