美國4月PPI急升遠超預期 創三年新高 市場憂慮通脹壓力持續

近期美國公佈的經濟數據顯示，通脹壓力持續升温。其中，4月份生產者物價指數（PPI）按月大幅上升1.4%，遠超市場預期的0.5%，推動過去一年的工廠價格通脹高達6%，創下三年新高。撇除能源及食品後的核心PPI亦按月增長1%，較預期的0.3%為高，令一年核心工廠價格通脹達到5.2%。市場分析普遍認為，這反映美國生產環節的成本壓力顯著增加，並可能向下遊傳導。 與此同時，4月份消費者物價指數（CPI）數據亦普遍高於預期。整體CPI按年升幅擴大至3.8%，核心CPI按年增長2.8%，高於市場預期的2.7%。這些數據進一步強化了市場對通脹可能持續的憂慮。回溯至3月，個人消費開支（PCE）物價指數按年升3.5%，核心PCE按年升3.2%，均符合市場預期，顯示通脹指標在消費端亦處於較高水平。 在勞工市場方面，數據呈現出複雜的景象。雖然4月份非農新增職位回落至11.5萬個，但仍高於市場預期的6.5萬個，顯示就業市場仍具韌性。期內失業率維持在4.3%的低水平。此外，截至5月2日止當周，美國首次申領失業救濟人數為20萬人，低於市場預期；而截至4月25日止當周，持續申領失業救濟人數按周減少，亦優於市場預期。 然而，人力資源公司Challenger, Gray & Christmas的報告顯示，美國企業在4月宣佈的裁員人數按月增加38%至8.3萬人，其中科技行業成為裁員重災區，達3.3萬人。俗稱「小非農」的ADP就業人數在4月增加10.9萬人，略低於預期，而3月份JOLTS職位空缺數目亦有所回落，但仍略高於市場預期。這些數據描繪出一個勞工市場動態調整的圖景，部分行業裁員增加，但整體新增職位仍穩健。 其他經濟指標方面，4月份ISM製造業及服務業指數均處於擴張區間，但服務業ISM指數略低於預期。第一季度國內生產總值（GDP）預估增長2%，遜於市場預期，個人消費增長亦有所放緩。然而，4月份美國經濟諮詢委員會消費者信心指數卻意外上升，反映消費者情緒有所改善。 綜合上述數據，儘管美國勞工市場展現韌性，消費者信心回升，但生產者物價和消費者物價指數的超預期上升，使市場對通脹前景保持警惕。投資者將密切關注未來的經濟數據，以評估通脹壓力的持續性，以及這將如何影響聯儲局的貨幣政策走向。