美財政部單方面幹預匯市惹議 歐央行事前不知情 國際協調機制受考驗

美國財政部上週五進行了一次外匯幹預操作，拋售歐元並買入日圓，然而，歐洲央行對此行動事前並不知情。市場消息指，美方直至幹預完成後才向歐洲央行通報，此舉引發了外界對西方主要經濟體間協調機制的關注。 據瞭解，美國財長貝森特與歐洲央行行長拉加德在上週六就此次幹預進行了溝通。分析人士普遍認為，美歐雙方在此事上缺乏事前協調，正反映美國與日本近30年來首次「聯手」提振日圓的行動，其處理方式並不尋常，對國際金融合作帶來潛在挑戰。 儘管有此幹預，日圓兑每美元的提振作用正在減退。日圓兑每美元上週五曾回落至158.4水平，遠低於本週初觸及的155.23高位。這意味著幹預所帶來的升幅迄今回吐近一半。市場分析認為，美日之間巨大的息差，以及日本沉重的債務負擔等結構性因素，持續對日圓構成下行壓力。投資者關注當局會否再次幹預。不過，受美國出乎意料疲弱的非農就業數據公佈影響，日圓兑每美元其後回升至157水平。 回顧歷史，自第二次世界大戰以來，西方主要國家的央行與財政部已建立了互信與協作框架，過往的外匯市場幹預往往透過協調形式進行，以維護全球金融穩定。有知情人士指出，紐約聯儲銀行代表美國財政部拋售歐元的行動「非常引人注目」，且「令人遺憾」。該人士更稱，這種情況「前所未有」，並警告西方央行數十年來為促進金融穩定及經濟增長而進行的密切合作，可能面臨威脅。 美國財政部發言人回應稱，財政部並未就其外匯穩定基金（ESF）的資金調配與外國貨幣機構進行協調。有關ESF的資產調配，是美國財政部在評估市場流動性、估值及其他相關因素後作出的決定。市場分析認為，美方選擇拋售歐元而非美元，是為了避免外界將此次操作解讀為美方刻意壓低美元匯率，以免與財長貝森特倡議的強勢美元政策相左。 事實上，日本當局近月已多次出手幹預匯市。瑞穗銀行根據日本央行的初步數據估算，日本在上週四和上週五的兩個交易日內，單方面的幹預規模達13.8萬億日圓（約870億美元），超出此前4至5月的幹預規模。日本財務省早前公佈的4至6月季度每日干預數據顯示，東京在4月30日購入6.28萬億日圓（約396億美元），創下單日購入日圓的最高紀錄，並在5月4日和6日也合共買入逾5萬億日圓。這3天的幹預共涉及11.74萬億日圓（約736億美元），是歷來規模最大的單月匯市操作。然而，日方在4至5月的幹預效果亦相當短暫，導致市場猜測當局或需在7月底再次出手穩定匯率。