恆生銀行報告：香港私人消費持續低迷 但資金流入或助振經濟

香港的零售業面臨著持續的低迷狀況，根據恆生銀行最新發表的報告指出，私人消費已連續四個季度縮減，這是自2020年以來最長的下滑期。與典型的經濟衰退不同，當前的私人消費減少並非因為收入下降，而是主要反映了資產價格的下跌及經濟不確定性，這些因素導致消費者信心的疲弱。

儘管如此，恆生銀行認為目前仍存在一些積極因素，可能在今年剩餘的時間內支持消費。過去一年，流入香港的資金顯著增加，從2024年初的3660億美元（約2.64萬億港元）累計增至今年5月的5060億美元（約3.97萬億港元），這一資金流入推動了對港元資產的需求，並可能帶來正面的財富效應，進一步改善消費者的信心。

報告指出，2024年香港的資金淨流入已經扭轉了自2021年以來的下滑趨勢，恆生銀行表示，去年第四季度的資金流入已重新突破2021年的高位，並且自去年以來的淨流入資金創下了2000年以來的紀錄新高。這些資金流入顯示出對港元資產的需求增強，通常與資產市場的表現密切相關，這可能是港股在今年表現優於其他主要股市的關鍵原因之一。此外，地產市場也可能因資金流入而受益，今年的樓價跌幅已經放緩並趨於穩定。

另一方面，恆生銀行指出，資金流入還有助於降低本地利率。儘管尚不確定港美息差是否能夠維持，但隨著美國聯邦儲備局今年繼續減息，本地利率應該會保持下降的趨勢。低利率將再次支撐消費者的信心和整體經濟。昨日，港元拆息在半年結前繼續明顯回升，1個月拆息報0.90964釐，上升了16.25點子（1釐等於100點子），達到1個月以來的高位。

恆生銀行維持對香港經濟增長2.5%的預測。報告中提到，香港在4月份對內地和東盟的出口分別按年上升了23%和25%，這完全抵消了對美國出口放緩的影響。

至於今年剩餘的時間，恆生銀行指出香港的出口能否保持強勁仍存在相當的不確定性。例如，美國已經對經由東盟轉口的商品發出警告，這被視為規避美國貿易壁壘的潛在途徑，而其他經濟體是否有能力消化內地原本輸往美國的新增商品供應也存在疑問。