摩根士丹利上調港交所目標價至538港元 維持「增持」評級

摩根士丹利（大摩）近日發布研究報告，將香港交易所（00388）的目標價上調4.5%，由原來的515港元調升至538港元，並維持「增持」的投資評級。 該行在報告中指出，預期香港資本市場的上行週期將更為持久，這主要得益於中國資本發展循環的積極表現所支撐。展望中長期，大摩分析認為，新發行的股票將成為港交所未來主要的增長驅動力，而非現金股。 受此正面預期影響，摩根士丹利同步上調了對港交所未來數年的業績預測。該行估計，2026年港交所的總體平均每日成交金額（ADV）將達到2680億港元，2027年進一步升至2850億港元，而2028年則有望達到3000億港元。這些預測的上調，主要反映了港交所年初至今強勁的市場表現，以及預計交易速度將會增加，加上資本市場活動將維持在一定的活躍水平。 此外，大摩亦調高了對港交所交易費用及結算費的預測。該行同時上調其2026年、2027年及2028年的每股盈利預測，幅度分別為10.0%、9.3%及9.1%。港交所作為香港金融市場的重要營運者，其收入模式與整體市場交易量及上市活動息息相關，分析師普遍關注其未來在聯動內地資本市場方面的發展潛力。