紫金系再邁進步 RG金礦交割完成帶動紫金黃金國際業績及上市進程添動力

紫金礦業（2899）所屬的國際黃金開採子公司紫金黃金國際（2259）成功完成哈薩克斯坦Raygorodok金礦（RG金礦）收購交割，市場普遍認為此舉不僅進一步鞏固其全球礦業佈局，也為其帶來實質業績支撐及資本操作契機。 市場消息指，紫金黃金國際已於上週順利完成RG金礦全部權益的交割，令其全球在產黃金礦山數目增加至九座，同時亦為其2028年規劃中全年礦產金100至110噸目標增添可靠動能。公司指出，RG金礦具備優質基礎設施與較低綜合成本，盈利能力出色，且收購當年即可為集團產量與利潤帶來實質貢獻，投資回報期短、經濟效益穩健。 瑞銀近日首次覆蓋紫金黃金國際，予「買入」評級，目標價為189港元。瑞銀評估，在2025至2027年間，其產量將由45噸提升至65噸，年複合增長率約20%；淨利則有望以約30%的複合年增長率持續攀升，並推算紫金黃金國際2027年可望躍升為香港或中國最大黃金礦商之一。 此外，紫金黃金國際已於9月14日通過港交所上市聆訊，計劃於9月19日啟動公開招股，並於9月29日正式掛牌，擬募資規模逾234億港元，成為年度港股市場中估算第二大IPO。集資所得將用於償還收購RG金礦的過渡貸款、現有礦山升級改造、開展勘探活動，以及補充營運資金。 從財務角度看，紫金黃金國際表現亮麗：2025年上半年收入約為19.97億美元，淨利6.25億美元，已超越2024年全年淨利水準；2022至2024年收入與淨利複合年增長率分別為28.2%和46.2%，毛利率亦穩健。 整體而言，紫金黃金國際透過RG金礦交割進一步壯大產能結構，加乘瑞銀看好業績及募資安排，強化其在全球黃金採掘市場之領先地位，並為未來成長奠定戰略基礎。 投資者關注其上市後股票表現與資金運用進度，亦將密切留意未來礦山產量提升與成本控制情況是否與市場預期同步展開。