匯控廖宜建：香港助力內地資本市場開放，釋放超額儲蓄促進投資

匯豐控股（0005）亞洲及中東地區聯席行政總裁廖宜建近日出席一個論壇，針對香港如何助力內地資本市場的有序開放發表了看法。他指出，香港可以充分利用互聯互通的閉環設計，釋放內地居民高達50萬億元的「超額儲蓄」（excessive savings），這些資金可以投入股市和債市，以提升投資回報率。

廖宜建強調，為了更便利內地投資者，應加快他們直接以人民幣參與港股通的進程，這不僅能直接擴大本港的人民幣流動性，還能豐富離岸人民幣產品的選擇。此外，他亦呼籲更多本港上市公司設立人民幣櫃台，並表示樂見政府重申加快將人民幣納入港股通的計劃。

「超額儲蓄」是指家庭累積的儲蓄超過正常水平。廖宜建指出，匯豐估計內地居民的儲蓄中，有160萬億人民幣屬於現金，其中50萬億元被視為超額儲蓄。這些資金不僅可以轉化為促進內需的居民消費，還可以用於投資，滿足實體經濟的資金需求，並實現投資增值。他表示，香港作為許多內地企業的上市融資地，自然成為內地居民進行投資的最佳選擇之一。

此外，廖宜建提到，本港應繼續推進人民幣貿易融資。金管局在今年2月推出的人民幣貿易融資流動資金安排，市場反應非常正面，未來可在目前1000億人民幣的基礎上，探討進一步擴大規模。他指出，當香港的人民幣融資量擴大時，將會帶動整個亞太區的人民幣使用量，促使更多企業選擇以人民幣進行結算。

在北向通方面，自今年2月起，國際投資者獲準在離岸市場進行債券回購。廖宜建表示，相關回購活動的活躍程度仍有待提升。他與大型機構投資者的交流顯示，投資者支持持續深化試點，例如容許國際投資者將回購的抵押品進行再抵押（rehypothecation），這將直接增加國際投資者持有人民幣債券的動力，並提升市場效率。

此外，廖宜建還提到，儘管關税引發的不確定性持續影響國際貿易，但中企「出海」的大勢並未改變。調查顯示，81%的內地企業已經或計劃在國內生產的同時拓展海外業務，特別是在歐洲和南亞或東南亞地區。內地企業的「走出去」自然衍生出對國際金融服務的新需求。在資產管理領域，內地的保險公司、養老基金等機構投資者，以及個人投資者，都希望透過配置海外資產來實現投資組合的多元化。

同時，海外企業也在加大對中國的投資和貿易往來。調查顯示，中國仍然是全球企業開展貿易和製造的主要市場。在亞洲地區，54%的受訪企業希望增加與中國的貿易，52%的受訪企業正在考慮或已經將生產轉移到中國或增加在中國的生產。當他們選擇融資方式和地點時，香港往往是不二之選。