快手（1024）可靈AI年化收入突破1億美元，股價逆市上升

快手（1024）近日宣佈，其旗下的影片生成大模型可靈AI在正式上線的第10個月（即今年3月）年化收入運行率（ARR）已突破1億美元，顯示出其強勁的市場表現。此外，該產品的月度付費金額在今年4月和5月也連續突破1億元人民幣，顯示出用户對可靈AI的高度需求。

在股市方面，快手的股價在昨日逆市上升，漲幅超過9%，最終收市時仍上升8.4%。這一表現引起了多家投資機構的關注，包括摩根士丹利、大摩及摩通等，均對快手的前景表示樂觀。

摩根士丹利指出，可靈AI的月度訂閲收入表現強勁，且相當一部分客户為海外專業人士，這反映出全球專業人士對可靈AI的模型能力有著濃厚的興趣。若這一增長勢頭持續，預計可靈AI全年收入將超過快手全年1億美元的指引，並維持快手目標價60元及「與大市同步」的評級。

摩通則對可靈AI的變現前景持樂觀態度，認為其在廣告及專業內容生成等行業有著龐大的需求，預計可靈AI的收入在未來五年將維持高雙位數增長。摩通還指出，快手的核心廣告收入將因內部及外部廣告變現加快而加速增長，並認為快手是市場上少數獲得合理價格增長型（GARP）股份，預計其2026年至2027年的純利複合年均增長率將達到20%，維持目標價71元及「增持」評級，並重申快手是該行在中國數碼媒體行業的首選。

另一方面，高盛也表示，可靈AI近期的收入表現超出預期，並相信可靈將成為全球規模最大的影片生成模型及獨立AI產品之一。高盛指出，近期推出的可靈2.1版價格較2.0版更低，這將有助於提升產品的競爭力。

高盛還認為，儘管可靈AI的收入運行率目前仍相對於快手整體較小，但其增長潛力顯著，應用場景廣泛。預計可靈AI在2025財年的收入將超過1.2億美元，並在2025年後仍將保持快速增長，因此對快手維持「買入」評級，目標價維持63元。