央行10月持續投放長期流動性，3個月期操作淨投放3000億元

中國人民銀行再次出手，於10月9日開展11000億元人民幣買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天），較本月到期規模（8000億元）增額3000億元，屬於加量續作，持續向市場注入中期流動性，維持資金面充裕穩定。市場人士指出，此舉有助於市場預期管理及支持政府債券發行等資金需求。市場分析亦認為，此次操作延續了央行調節銀行體系流動性的力度。 市場關注，今年以來人行買斷式逆回購操作節奏出現明顯變化。6月以來，人行罕見在月初及月中先後預告操作並加碼，6月曾先行啟動1萬億元3個月期操作及4000億元6個月期操作，累計達1.4萬億元，展現操作透明度提升與政策靈活性加強。 7月人行再度部署大規模注資，包括8000億元3個月期與6000億元6個月期買斷式逆回購，共計14000億元，實現淨投放2000億元，有效對沖當月12000億元到期壓力，平滑資金面波動。 另外，9月人行亦於月初等量續作10000億元3個月期操作，與當月10000億元3個月期及3000億元6個月期到期量基本相當，顯示政策意圖穩定資金供給節奏。 整體而言，買斷式逆回購工具自2024年10月啟用以來，截至目前已成為人行調節短中期流動性的核心工具之一，兼具期限長、操作透明及無抵押依賴等優勢，有助於引導市場資金成本走勢並支持實體經濟週轉。市場普遍認為，隨著政府債發行進入高峯，該工具可有效緩衝資金面壓力，並助提升貨幣政策傳導效率。 在此背景下，香港市場投資者將密切留意人行後續是否進一步加碼6個月期操作或提前預告，作為判斷央行流動性政策節奏的重要風向。