恆指高位回吐近170點險守兩萬四關口 大型集資憂慮及地緣政治陰霾籠罩 北水連續第五日淨買入

港股市場近期在大型配股集資及限售股解禁潮接踵而至下，市場對資金「抽水」的憂慮情緒升温。此外，中東地緣政治局勢再度惡化，亦為投資氣氛增添不確定性。恆生指數在週三急升逾700點，並重返24,000點水平後，昨日出現獲利回吐，一度失守該關口。 最終，恆指在A股尾市回穩帶動下收復部分失地，收報24,030點，下跌169點，險守兩萬四關口。大市成交金額顯著增加至3772億元，創逾一個月新高。 隔晚美股下跌，拖累港股恆指昨日低開18點後走勢反覆。指數曾跌逾百點，其後一度倒升154點，但好景不常，沽壓加劇，指數最多跌282點。收市時跌幅收窄至0.7%。國企指數收報7997點，跌1.08%；恆生科技指數則微升0.01%，收報4731點。大市成交錄得3772億元，為5月29日以來最多。值得留意的是，在市場波動下，北水（內地資金）連續第五個交易日錄得淨流入，昨日淨買入額達98.3億元，顯示資金對港股的持續關注。 個別股份方面，市場焦點仍集中於AI概念股。其中，智譜（2513）在上市半年首批限售股解禁後，隨即宣佈以約13%的折讓價配股集資314億元。儘管如此，市場承接力強勁，其股價曾飆升逾兩成，收市仍升11.3%，報2032元，成交額達192.3億元，再創上市新高。這反映了市場對其發展前景的樂觀態度。相反，同樣迎來限售股解禁的MiniMax（0100），其股價則大跌18%，成交錄得68.35億元，亦創上市新高；另一隻已完成配股的天數智芯（9903）則逆市上升5.9%，表現相對突出。 日前大升的科技股昨日表現個別發展。科網巨頭騰訊（0700）先升後跌1.9%；阿里巴巴（9988）則表現靠穩，微升0.5%，為少數逆市上升的大型科網股之一。半導體板塊重新成為資金追捧對象，中芯國際（0981）急升10.2%，成為升幅最大的藍籌股；華虹宏力（1347）亦升8.4%；芯智控股（2166）更錄得27.7%的顯著升幅。另一方面，受金銀價格下跌拖累，黃金相關股份走弱。老鋪黃金（6181）下跌5.6%，成為表現最差藍籌；靈寶黃金（3330）跌5.5%；紫金黃金國際（2259）亦跌4.4%。此外，內地銀行股亦普遍出現回吐，成為拖低大市的主要因素之一。 耀才證券研究部總監植耀輝指出，恆指在7月至今短短數個交易日已累計上升逾千點，因此昨日的調整屬合理現象。他認為，港股後市能否進一步向上，除了需觀察大型科技股的表現外，亦受美國總統特朗普未來可能推出的「無定向」政策措施影響。同時，DWS全球首席投資總監Vincenzo Vedda發表最新資產配置觀點表示，儘管企業盈利增長前景持續向好，全球股市的基本面依然具備足夠支撐力。然而，他提醒半導體板塊早前已累積龐大升幅，且行業正準備大幅擴充產能並積極透過資本市場融資。如果人工智能（AI）投資的商業化進程慢於預期，雲服務商或會縮減相關支出，因此DWS已將半導體行業及擁有龐大半導體產業的新興市場評級下調至「中性」。此外，由於預期原油供應將走向供過於求，能源行業的評級亦被調整至「負面」。