摩根士丹利警告：長債息升勢持續 美股調整風險升温 惟長線仍看好

摩根士丹利（大摩）策略師Mike Wilson及其團隊發表最新報告指出，隨著全球債券市場拋售潮的威脅加劇，並對由人工智能（AI）熱潮推動的股市上漲構成挑戰，美股市場正面臨顯著回調的風險。該行預期，若債市波動性進一步提升，且長期利率持續上揚，美股自3月底觸底反彈以來，將可能迎來首次具有實質意義的調整。 市場分析指出，近期美國國債全線遭到拋售，導致美債息上升，部分原因歸因於中東局勢緊張，特別是伊朗相關衝突導致能源價格維持高位，繼而引發市場對通脹持續的憂慮。大摩指出，美國債息上升及聯儲局（Federal Reserve）立場更趨鷹派，均反映出油價飆升和美國經濟表現強勁的雙重影響。該行進一步分析，除非伊朗衝突能獲得持久解決，否則利率恐難以從高位回落。受此影響，上週五美股已出現急挫。 儘管短期內美股存在回調壓力，但摩根士丹利對其長線走勢仍然保持樂觀。該行上週已將標普500指數未來12個月的目標價上調至8300點。其主要理據在於，投資者可能低估了強勁盈利增長已不僅限於AI受益企業這一事實。此外，市場對於可能受益於盈利增長範圍擴大的領域，增加風險敞口的意願仍相對有限。 Mike Wilson補充指，儘管廣泛的盈利復甦正在積聚動力，但整體市場參與者尚未充分為此做好佈局。他認為，接下來值得關注並可能推動這一交易加速的關鍵變量，將是油價和利率能否從近期高位回落。