市場焦點：美國CPI數據及中國經濟指標即將公佈，紫金礦業（2899）盈喜引關注

本週市場的焦點集中在美國即將公佈的6月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據上。市場普遍預期核心CPI將環比上漲0.3%，這將是五個月以來的最高漲幅。另一方面，中國方面也將於週二公佈第二季度的國內生產總值（GDP）、6月社會消費品零售總額及規模以上工業增加值等重要經濟數據。這些數據將對市場情緒產生重要影響。

在港股方面，上週五的成交量顯著增加，但目前市場仍然缺乏明確的利好消息來推動指數突破。恆生指數在24,500點附近面臨明顯的阻力，因此投資者應持續關注中美貿易談判及中國政府可能推出的經濟刺激政策的相關消息。

此外，美國總統特朗普上週宣佈，自8月1日起將對進口銅徵收50%的關税，這一消息遠超市場的預期，隨即引發美國Comex銅期貨價格大幅上漲，而倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨則出現下跌。若該關税政策真正實施，將對美國製造業造成廣泛影響，生產成本將大幅增加，並可能加速全球銅供應鏈的重組。不過，市場普遍認為這可能是一種博弈手段，最終的執行細節可能會有所減少。

在這樣的市場背景下，紫金礦業（2899）作為領先的礦業公司，其產品組合包括銅、金、鋅等，近期股價隨著銅和金的價格回落而有所回吐。公司昨日發佈盈喜，預計截至6月底的上半年淨利潤約為232億元人民幣，同比增長約54%，表現優於市場普遍預期。其中，第二季度的淨利潤預計約為130億元，環比增長約27%。盈利上升的原因包括期內銅和金的產量分別增長10%和17%，而碳酸鋰的產量更是驟增29.61倍；此外，銷售價格的上升也對盈利增長起到了推動作用。

目前，紫金礦業的動態市盈率約為14倍，儘管市場對下半年銅價的預期存在分歧，但作為避險資產的黃金價格仍然有較大的支撐。如果中國的經濟刺激政策見效，銅的需求量可能會增加，這或許能部分抵消美國關税的影響，進而推動銅價上漲。基於此，建議在20港元附近買入，短期目標可望22港元。