NABE季度調查：商業投資推動美國經濟回穩，就業復甦仍緩、通脹黏性偏高

根據全國商業經濟協會（NABE）最新季度調查，經濟學家預期因商業投資大幅湧入，包括主力投入電腦運算能力與人工智能裝備，可望抵消消費與全球貿易增長放緩的負面拖累，令美國經濟保持接近潛在趨勢的成長速度（約1.8%），明顯高於6月調查的1.3%預估。 市場消息指出，調查顯示通脹下行速度放緩：按聯準局偏好的個人消費支出物價指數（PCE deflator）衡量，2025年底通脹率預估為3%，略低於6月的3.1%；但2026年僅被預計降至2.5%，不及6月的2.3%，回歸2%目標的進程似仍受阻。 另一方面，就業市場表現疲弱將成經濟復甦阻力。NABE調查中受訪經濟學家預期，今年每月平均新增就業人數僅29,000人，遠低於6月預測的97,000人，明年略回升至75,000人左右，仍偏緩。失業率亦預期逐步走高：至明年將升至4.5%，但仍優於6月預估的4.7%。 聯儲局方面預期將繼續小幅降息，但節奏趨緩。調查顯示今年僅可能再降息一次，而市場前期已將兩次降息納入預期。 住屋投資方面依然疲弱。今年住宅投資預估將下滑1.6%，而6月調查甚至曾預期温和增長0.5%；明年增幅料仍低於1%。 —— 香港市場方面 ——
受上述美國經濟調查牽引，今年10月13日開市首日，港股於開盤後輕微偏軟但整體波動有限。恆生指數早段下跌約0.2%至0.3%，反映投資者對美國成長略有改善但通脹與就業回穩乏力的信號仍偏審慎。銀行、地產板塊相對抗跌，但科技股在避險情緒下承壓。投資者關注美國利率政策走向與通脹動向對港股的中期影響。