SpaceX擬斥600億美元收購AI編碼器母企Anysphere　晨星維持「價值中性」評級 料助Grok模型發展

由億萬富豪馬斯克（Elon Musk）掌舵的美國太空科技巨擘SpaceX，日前宣佈已簽署最終合併協議，計劃斥資600億美元（約4680億港元），收購人工智能（AI）程式碼編輯器Cursor的母公司Anysphere, Inc.。是次收購行動凸顯SpaceX在AI領域的策略部署。 據投資研究機構晨星（Morningstar）最新評估，該行將SpaceX的加權平均公允價值預估，由每股63美元微降1.6%至62美元。儘管估值略為下調，晨星認為是次收購策略上屬「價值中性」。機構分析指，SpaceX股權將因收購而出現一定程度的稀釋，但預期此負面影響將被公司價值主張的提升及來自企業客户的潛在收入增長所抵銷。 晨星指出，SpaceX正大力投資其AI能力，而收購Cursor預期將有助其加速改進旗下大型語言模型（LLM）Grok。具體而言，Cursor的核心團隊將迅速融入SpaceX，專注於精進Grok模型在編碼應用方面的表現，這對於AI技術發展而言是關鍵一環。 在不同的情境估值下，晨星亦作出了調整。在最佳情境下，若AI業務收入增長理想，對SpaceX的估值可由每股154美元上調至169美元。相反，在悲觀情境下，估值則從41美元降至37美元。至於基本情境估值，則維持在每股70美元不變。 晨星亦提醒，目前SpaceX的股價或處於高估狀態。其交易價格反映了市場預期公司所有項目均能達到晨星最樂觀情境的回報，而這高度依賴於「星艦」（Starship）的快速重複使用能力，以及軌道數據中心商業化進程的吸引力。 值得留意的是，是次收購Anysphere的交易仍需獲得相關監管機構的批准方能作實。