中國鐵塔上半年純利增逾三成 惟現金流急挫管理層料改善

中國鐵塔（0788）公佈截至上半年業績，期內錄得純利74.89億元（人民幣，下同），按年大幅增長30.1%，每股盈利為0.4284元。公司同時宣佈派發税前中期股息0.19122元，較去年同期增長44.3%，相等於每股0.220901港元。儘管盈利表現亮麗，主要受惠於折舊及攤銷開支大幅減少，惟期內收入按年微跌1.8%至486.93億元。 財務數據顯示，集團上半年經營活動現金流按年鋭減75.1%至71.35億元，表現遜色。值得留意的是，自由現金流更由去年同期的162.87億元轉為負45.15億元，按年減少208.02億元。公司解釋，經營現金流顯著減少，主因客户付款週期延長以及以票據方式結算的回款增加所致。 期內，中國鐵塔的息税折舊攤銷前盈利（EBITDA）按年下跌11.6%至302.52億元。然而，累計折舊及攤銷開支為191.41億元，按年下降25.2%，這項非現金開支的減少成為推動純利增長的主要因素。按收入分部劃分，核心塔類業務收入按年下降6.7%至352.63億元。不過，多元化業務持續拓展，其中室內分佈式天線系統業務收入增長9.2%至50.94億元；智聯業務收入增長12.8%至53.32億元；而能源業務收入亦錄得17.3%的增長，達到25.91億元。 資本開支方面，上半年中國鐵塔的資本開支按年下降6%至116.5億元，其中站址新建及共享改造類開支下降1.7%至64.9億元。中國鐵塔董事長張志勇進一步解釋，現金流大跌主要受集團與內地三大電訊商推進電子化對帳所影響，導致付款速度有所延緩。張志勇強調，隨著對帳系統逐步成熟並提升效率，預期下半年底現金流狀況將有顯著改善。談及派息政策，他表示全年派息比率將不低於去年全年派息比率77%，公司未來將繼續維持「積極」的派息政策，以回饋股東。