安本投資評美聯儲議息：潛在通脹路徑趨緩 惟能源價格與政策滯後風險仍存

美國聯邦公開市場委員會（FOMC）日前舉行議息會議，決議維持聯邦基金目標利率不變，此舉符合市場普遍預期，即利率水平有望在年底前保持穩定。安本投資新興市場經濟師Michael Langham對是次會議發表速評指出，儘管議息結果出現三張反對票，但美聯儲主席沃什持續強調潛在通脹進展為關鍵因素，有助於舒緩市場部分壓力。 安本方面分析認為，潛在通脹的軌跡正趨於緩和。然而，該行亦警示，能源價格、人工智能發展及關税政策的演變，或使其對通脹的看法在臨近9月份時有所調整。Michael Langham指出，美聯儲內部對此亦存在共識。 市場反應則似乎反映出美聯儲政策滯後的風險正在增加，導致長期國債市場波動加劇，同時美元匯價亦見走弱。鑑於宏觀經濟環境波動性較高，加上美聯儲已撤回前瞻性指引，安本目前仍傾向於短期債券投資策略。 值得留意的是，美元走弱雖然為亞洲外匯市場帶來一定程度的緩解，但能源價格前景依然構成巨大的隱憂。因此，儘管美聯儲的政策路徑對亞洲各國政府在外匯市場的決策至關重要，但安本仍將中東局勢的發展視為主要的尾部風險。 安本的基本預測是，未來數周能源價格可能飆升並出現劇烈波動，但隨著各方最終達成某種妥協，以重新開放霍爾木茲海峽，預計價格將回落至每桶約70美元水平。 展望亞洲地區的貨幣政策，安本預計韓國、日本以及隨後的印度將可能採取温和的緊縮措施。然而，總體而言，預計到2026年下半年，亞洲地區的貨幣政策仍將有利於經濟增長。