安聯投資尤靖湧看好中國科技股 未來數年AI產業鏈新能源生科具結構性增長機遇

安聯投資旗下「安聯中國未來科技基金」今年以來表現亮眼，錄得16.18%的升幅，顯著跑贏同期僅上升1.29%的恆生指數。該基金由基金經理尤靖湧管理，去年亦取得42.37%的強勁回報。尤靖湧接受專訪時強調，中國持續發展科技的政策方向堅定不移，為中國科技股帶來龐大的投資機遇。 尤靖湧指出，投資者不應只聚焦於互聯網股，更應關注晶片股等人工智能（AI）產業鏈相關股份、新能源股及生物科技股等領域，預料這些板塊在未來數年將享有結構性增長機會。他進一步分析，自美國前總統特朗普於2018年3月對中國發動貿易戰，對中國產品加徵關税並限制高科技產品出口，驅使中國近年來加快在高科技領域的投資步伐，並已取得豐碩成果，為中國科技股奠定結構性增長的基礎。 尤靖湧認為，中美貿易戰引發的地緣政治緊張，凸顯中國發展自身科技及完善產業鏈的迫切性。他解釋，中國不能完全依賴美國，因一旦晶片或其他關鍵零部件出口受阻，中國的生產線將面臨停頓風險。因此，供應鏈安全和科技自主對中國至關重要，科技發展的政策方向不會改變，亦將成為未來重要的投資主題。 在篩選中國科技股時，「安聯中國未來科技基金」尤為重視上市公司的研發開支佔收入比例，目標是高於5%。尤靖湧表示，這能反映企業對科技投資、創新及發展的承諾，亦符合基金投資未來科技的主題。 談及基金今年跑贏恆指的原因，尤靖湧分析指，恆指中互聯網股佔比甚高，而該板塊受外賣大戰等負面因素影響，近期表現欠佳。他強調，其基金的投資策略是多元化配置，不限於互聯網股，亦涵蓋AI產業鏈、新能源及生物科技等結構性增長板塊，這些正是基金的重要持倉。據悉，恆指90隻成分股中，互聯網股佔比總計達25.11%，例如騰訊（00700）、阿里（09988）、美團（03690）、網易（09999）、快手（01024）、百度（09888）、京東（09618）、攜程（09961）、京東健康（06618）及阿里健康（00241）等，其中除百度及京東外，多數股價今年以來均告下跌。 然而，截至3月底，「安聯中國未來科技基金」雖然仍持有騰訊及阿里作為首兩大投資，比重分別為8.81%及7.01%，總計15.82%，但其十大持股中並無其他互聯網股。尤靖湧透露，目前對電子商貿相關的互聯網股持較審慎態度，主要是因為市場競爭激烈。基金首十大投資亦包括工業股寧德時代、思源電氣及恆立液壓；資訊科技股北方華創及中際旭創；以及健康護理股康方生物（09926）。 尤靖湧在專訪中分析了不同科技行業的投資亮點。首先，他特別看好與AI基建相關的股份，例如AI網絡通訊設備中的光模塊。他指出，由於眾多AI數據中心對光模塊需求甚殷，而供應增長相對緩慢，市場現正面臨缺貨情況，帶來投資機會。 其次，就中國晶片及晶片設備股的投資亮點，尤靖湧續指，面對科技自立自強的需求，晶片國產化至關重要。中國致力發展不依賴外國設備的晶片技術，儘管目前在晶片設備領域仍難以完全實現閉環，部分環節仍依賴某荷蘭公司，但中國正加大研發力度，力求完善供應鏈，進一步減少對外國晶片的依賴。基金亦在此領域作出部署。 尤靖湧接下來談到新能源股也屬不可忽視的中國科技股。一方面，AI發展需要大量電力，帶動電力及相關設備需求；另一方面，地緣衝突事件打擊全球石油供應，促使各國意識到能源自給自足的重要性。中國在太陽能、風能等可再生能源及電力設備方面具全球競爭優勢，產品有望更大規模出口。此外，電池技術亦非常關鍵，不僅能為電動車賦能，還可作為AI數據中心的後備供電系統，確保電力中斷時仍能正常運作。作為全球最大電池公司所在地，中國將受惠於此發展趨勢。 就中國生物科技股的投資亮點，尤靖湧表示，由於中國生物科技公司的研發成本比歐美更具優勢，且研發品質不俗。他舉例，去年中國生物科技公司接獲的跨國藥企對外授權訂單顯著增加，反映跨國藥企認可中國公司的藥方，並願意購買後自行進行臨牀測試以開發創新藥。這印證了中國生物科技公司的創新能力，在創新藥研發上取得突破，亦是投資者看好此板塊的重要原因。 尤靖湧總結，基金致力投資於這些具備結構性增長潛力的科技領域，以捕捉中國經濟轉型升級所帶來的長期價值。