港交所研優化黃金期貨迎戰 市場籲設24小時交易低按金提升競爭力

香港交易所（00388）近期市場消息指出，正積極研究優化現有的黃金期貨產品，並考慮優先重推，以期提升產品吸引力及市場流動性。港交所方面亦證實正進行相關研究，並表示詳情將適時公佈，引發業界廣泛關注及期待。 立法會議員（金融服務界）李惟宏表示，本港重推黃金期貨的時機較以往更為成熟。他指出，現時香港已具備完善的黃金交易配套，包括跨國金商駐港、港金清算機制及倉儲設施等，從宏觀角度而言，生態圈已然齊全，為黃金期貨市場的發展奠定良好基礎。李惟宏期望港交所能加強新產品的宣傳推廣力度，以進一步鞏固香港作為期貨及衍生產品市場的地位。他亦建議，若能實現跨期貨產品按金運作，將有助釋放黃金期貨的潛力，並強調香港不能僅依賴一兩種期貨產品，應放眼未來，進一步研究推出農產品及能源等多元化期貨產品。 獨立外匯商品分析師盧楚仁則認為，新的黃金期貨產品要取得成功，必須貼合市場實際需求。他指出，關鍵元素包括以美元交易、採用安士金為單位，並提供24小時或接近24小時的交易時段。盧楚仁特別提到，合約按金比例將是決定性因素，憂慮若香港期貨合約的按金水平過高，例如與目前現貨金合約每張約1000美元或美國芝商所（CME）約2.75萬美元的合約相比缺乏優勢，恐將削弱其競爭力，導致乏人問津。至於實物交收選項，盧楚仁表示這並非最重要的成功要素，因市場上大多數交易仍傾向以現金結算為主。 Marex亞太區金屬部門主管劉嘉寶補充指，本港發展黃金期貨的重點在於如何設計合約，使其能有效與現行的大宗商品場外交易（OTC）市場競爭。 翻查資料，香港過往曾多次嘗試推出黃金期貨。早於1980年，期貨交易所（後併入港交所）已提供黃金期貨買賣，但隨着恆生指數期貨於1986年成為主流產品，原有黃金期貨於1998年暫停。港交所其後曾於2008年10月及2017年5月兩度重推不同計價及交收方式的黃金期貨，惜成交及未平倉合約長期維持零，顯示市場對現有產品的參與度不高。因此，市場對港交所是次優化方案寄予厚望，期待能吸取過往經驗，推出更具吸引力及競爭力的產品，重振香港黃金期貨市場。