匯豐上調東方電氣H股目標價至12.3港元，維持「持有」評級

匯豐(HSBC Global Research)近日發佈報告，將東方電氣(01072)的H股目標價上調30.9%，由9.4港元提升至12.3港元，同時也上調其A股目標價，兩者均維持「持有」評級。報告指出，儘管匯豐下調了對該公司2025年的盈利預測9%，但對2026年和2027年的盈利預測則分別上調了6%和14%。這一調整主要是基於火電及核電設備的最新訂單週期所帶來的影響。

匯豐維持「持有」評級的原因在於，近期股價已經出現上漲，全球對核能投資的強勁預期已基本反映在股價中。該行預測，東方電氣的煤電設備訂單上升週期將在2026年達到高峯。值得注意的是，匯豐對2025年的盈利預測比市場普遍預期低出12%，顯示出其對市場過於樂觀的看法。

報告還指出，東方電氣的H股表現優於A股，自年初以來H股上漲了50%，而A股僅上漲了6%。目前，兩者的折讓達到10年來的新低，為26%。H股表現較佳的原因在於，離岸投資者對全球電能設備，尤其是核能設備的情緒有所改善。然而，這一情緒的改善在很大程度上已經反映在股價中。儘管如此，匯豐仍然提醒投資者，2025年該公司的盈利可能會令人失望，但煤電訂單預計將在2026年達到頂峯，未來的市場動向仍需密切關注。