黃百鳴內幕交易罪成 天馬影視賣盤前唆使胞妹掃貨 官斥解釋「荒謬牽強」

資深電影人、天馬影視（現名為傳遞娛樂，01326）前主席黃百鳴（原名黃栢鳴），因涉嫌於2017年公司公佈賣盤前，慫使胞妹購入公司股份，被證監會票控一項內幕交易罪。東區裁判法院裁判官高偉雄週五裁定黃百鳴罪名成立，嚴厲批評其庭上解釋「既荒謬，又牽強」，完全不能令人信服，拒絕接納其證供。案件已押後至2026年6月9日判刑，黃百鳴在候判期間獲準繼續保釋，等候法庭進一步安排。 據案情透露，黃百鳴透過Honor Grace Limited與子女共同持有天馬影視股份，並同時擔任公司主席兼控股股東。2017年8月18日，Nice Rich Group Limited與Honor Grace Limited簽訂備忘錄，同意以每股0.319元購入若干天馬股份。黃百鳴於同年8月25日收取對方1000萬元誠意金後，隨即向胞妹黃潔珍開出50萬元支票，其後在9月27日、10月4日和10月10日再分別發出50萬元支票。在此期間，他曾透過WhatsApp指示胞妹：「明天低過0.2，盡買」。黃潔珍最終購入總值約160萬元的天馬影視股份。 2017年10月，天馬影視正式宣佈以每股0.319元向餘下股東提出強制性現金要約，黃百鳴則以4.86億元出售其控股權益。控方專家證人庭上指出，若有關賣盤消息提早流出市場，股價將有25%至45%的潛在升幅。 在審訊中，黃百鳴辯稱當時雖知悉有第三方接觸收購，但由於公司曾有兩次收購失敗的紀錄，他以為是次交易亦會「不了了之」。對於向胞妹發出「盡買」訊息，他解釋是因為對方事前在公開場合詢問買股事宜，他感到不滿而未有回答，事後因「感抱歉」才以訊息回覆；他更聲稱自己兒時習慣在胞妹哭泣時説「反話」叫她「盡情哭」，故當時叫對方「盡買」。 然而，裁判官高偉雄在裁決理由中逐一駁斥其辯解。他指出，黃百鳴大可當場表達不滿，毋須沉默，事後亦毋須以叫對方買入股份的方式道歉。裁判官更明言：「即使是家人及有特別溝通方式，以當時情況，任何有理性的上市公司主席都不會叫家人大量買入股份。」他認為黃百鳴並非誠實可靠的證人，其解釋「荒謬、牽強及不合邏輯」，唯一不可抗拒的推論是黃百鳴當時確實在掌握內幕消息下，指示胞妹入市。 本案另一爭議焦點是WhatsApp通訊紀錄的可呈堂性。辯方一度反對證監會從黃潔珍手機擷取的訊息作為證據，指取證過程侵犯憲法權利。法庭經「案中案」審理後，裁定執法人員雖有技術性失當，但並無惡意，最終批准訊息呈堂。據庭上已呈堂的訊息顯示，黃百鳴在2017年8月30日、9月13日及9月14日先後向黃潔珍發送「今天一八幾買D啦」、「0.2下可入些貨」及「明天低過0.2，盡買」等指示。財務總監陳志明作供時確認，公司與潛在買家簽訂備忘錄後，交易雖有機會告吹，但「情況不常見」。 裁判官在判辭中強調，黃百鳴身為多間上市公司的主席，對維護市場公平及資訊對稱負有更高操守責任。他掌握未公開的重要股價敏感消息，卻慫使親屬在低位掃貨，此舉嚴重損害投資者對證券市場的信心，違反其作為市場參與者的誠信。 市場消息指，證監會早前披露，該宗交易的最終買家為富力地產（02777）聯席主席兼行政總裁張力之子張量。黃百鳴於2017年10月以約4.86億港元出售手上約58.71%天馬影視股權，完成控制權變更。 證監會法規執行部執行董事戴霖（Michael Duignan）就此案表示，本案再次證明，沒有人能凌駕法律之上。他強調，任何形式的內幕交易均會嚴重濫用投資者信任，並會損害市場的廉潔穩健。如有人不當使用機密資料來謀取私利，證監會必定毫不猶豫地對違法者採取果斷行動，並就其不當行為公開追究責任，以維護香港金融市場的公平和秩序。