致同：港股長期停牌個案回升至86間　消費及金融板塊受資金壓力帶動停牌上升

根據致同（香港）會計師事務所最新法證調查報告顯示，截至今年8月底止的過去12個月內，停牌超過三個月的本港上市公司數目按年上升7.5%，由去年約80間升至86間。市場消息指，該數字雖有回升，但較三年前仍顯著減少，大約減少逾三成，同時現時市場上掛牌公司總數已增至逾2600家，因此整體停牌比例符合預期，屬市場正常整理現象。 報告指出，停牌個案在行業分佈上有明顯變化。消費類企業停牌比例顯著上升，主要因內地經濟內捲及消費降級導致資金緊張，而金融服務業，特別涉及借貸業務的公司，亦因壞帳上升及撥備壓力增強而引發停牌。長期以來被停牌集中在市值偏低的企業，亦主要分佈於消費和地產類板塊，反映資金流動困難成為主要誘因之一。 該報告亦關注到核數師指控欺詐所引發的停牌上升態勢。今年因核數師認定存在欺詐問題而引致停牌的個案佔比高達51%，當中包括利潤誇大（28%）及內部監控缺失（22%）等指控主導的個案。所有此類個案在六個月內均未能復牌，顯示市場對財務及治理透明度要求越來越苛刻。另有研究補充指出，今年因核數師觸發的欺詐性停牌比例甚至高達60%，監管機構強制性停牌比例從去年的8%上升至約28%，在被調查的公司中，逾半（54%）遭停牌，遠高於去年14%的水平。 與此同時，長期停牌超過18個月的個案數目亦顯著下降，今年僅剩3間（或7間，見不同報道），連續三年減少，顯示港交所對持續停牌個案的除牌機制執行嚴謹，復牌個案亦持續多於除牌個案，反映部分公司正積極整改尋求重回市場。 市場消息補充指出，港交所正加速推行快速除牌機制，促使劣質股加速出清，並計劃設立退市公司場外交易（OTC）平台，讓散户仍有機會交易退市或長期停牌股份，此舉被視作提供流動性出口的「求生門」措施。 整體而言，致同報告反映本港停牌格局由疫情高峯時期的壓抑中逐步回暖，核數師與監管觸發因素成為主流停牌原因，但市場流動性改善、OTC平台研擬推行以及復牌大於除牌的態勢，均顯示港股市場正在走向更加成熟與規範化。