美伊協議重啟霍爾木茲海峽 金價衝破4300美元 市場料緩和通脹壓力

金價走勢近日備受中東局勢牽動，最新消息指出，美國與伊朗宣佈達成協議，將結束敵對行動並重啟全球關鍵航道霍爾木茲海峽，此舉即時刺激金價造好。現貨金價格應聲上揚約2%，重返每盎司4300美元關口，報4304美元；紐約期金亦同步攀升約1.8%，報4315美元。 市場普遍預期，這項突破性的協議將有助於緩和全球通脹擔憂，並可能降低各國央行，尤其美國聯儲局的加息預期。美國總統特朗普透過社交媒體公佈，與伊朗伊斯蘭共和國的協議現已完成，而伊朗副外長亦證實，協議將於本週五簽署。據悉，協議內容包括美伊雙方同意互不攻擊，並將就德黑蘭的核子計畫展開談判，同時伊朗將獲得海外石油銷售的制裁豁免。 受惠於霍爾木茲海峽有望解除封鎖，能源運輸將恢復正常，國際油價應聲回落，布蘭特期油一度下跌近4%。投資者密切關注，一旦協議簽署，該海上通道將會開放。 回顧近期金價走勢，自2月底中東衝突爆發以來，黃金價格一度下跌近20%。主要原因在於油價飆升推高通脹，繼而加劇市場對各國央行加息的憂慮，導致黃金作為無息資產的吸引力下降。在此之前，金價曾因地緣政治緊張局勢升級而反覆波動，期間美伊之間就軍事行動和談判進展發出矛盾信號，均引發市場不確定性。 多位市場分析師就金價前景發表看法。瑞士寶盛新世紀思維研究部主管Carsten Menke此前曾指出，金價大部分拋售壓力源於技術趨勢轉變。摩通諮詢顧問Robert Gottlieb亦曾表示，接踵而至的矛盾消息頭條加劇市場不確定性，促使投資者降低風險敞口。渣打全球大宗商品研究主管Suki Cooper曾預期，隨著加息預期升温，金價短期內將更脆弱，並指若金價進一步下跌，黃金支持的交易所交易產品（ETF）持倉將面臨虧損。 花旗分析師此前曾將黃金短期目標價下調，但對黃金未來6至12個月目標價維持在5000美元，長遠仍看好黃金，但提醒短線投資風險極高。Vantage Markets分析師Hebe Chen指出，黃金正處於戰爭不確定性帶來的避險需求與聯儲局敏感的實質債息率持續受壓之間的拉鋸戰。 除了地緣政治發展，各國央行的貨幣政策走向亦是影響金價的關鍵因素。市場關注本週一系列的央行決策會議，其中包括美國聯儲局在新任主席沃什領導下的首次會議。美國就業市場的強勁表現，曾一度加劇市場對聯儲局將於6月加息的預期。聯儲局官員如達拉斯聯邦儲備銀行行長洛根亦曾提及，今年可能需要加息以推動通脹回到2%的目標水平。然而，聯儲局副主席鮑曼則表示，現階段判斷伊朗戰爭對通脹的影響言之尚早，政策制定者需要忽略暫時的價格衝擊。TD Securities分析師認為，由於通脹擔憂持續存在，即使市場預期聯儲局最早2027年初才加息，黃金也難以實現任何實質性反彈。 值得留意的是，全球最大黃金買家之一的中國央行持續增持黃金儲備。據悉，人行上月增持約10噸黃金，為2024年以來最高的月度增持量，亦使中國央行黃金購買記錄延續至19個月，凸顯其對黃金的持續興趣。總括而言，地緣政治局勢的緩和為金價帶來短期利好，但市場對通脹走勢及主要央行貨幣政策的預期，仍將是影響黃金價格中長期走向的關鍵變數。分析師普遍認為，在這些不確定因素消散或加深之前，金價可能維持區間震盪。