美國聯邦儲備局（聯儲局）決定維持利率不變，這一消息令恆生指數連續六日上升。然而，聯儲局的鷹派立場強調不急於減息，這使得市場對未來經濟前景的擔憂加劇。港股的升幅由早段的近300點收窄至不足100點，最終收報22,775點，50天線再次得而復失，市場成交量縮至不足1900億元。北水連續第二日出現淨流出，兩日累計流出超過100億元，這是自去年9月底以來首次出現此情況。
隔晚美股上升，恆指昨日低開102點，隨後一度上升287點，但在接近23,000點時遇到阻力，最終收報22,775點，升幅為84點或0.4%。國指上升58點或0.7%，收報8300點；科技指數上升28點或0.6%，收報5228點。北水連續第二日淨流出，淨沽減少至23.85億元，兩日累計流出102.5億元，這是自去年9月24及25日以來的首次連續兩日淨流出。騰訊（0700）、小米（1810）及中芯（0981）分別被淨沽11.8億元、8.41億元及6.97億元。
科技股方面，騰訊及美團（3690）均上升1.7%，小米上升1.4%，阿里巴巴（9988）及京東（9618）則保持穩定。汽車股表現良好，吉利（0175）計劃私有化旗下極氪，股價上升4.4%，理想汽車（2015）上升5%，成為升幅最大的兩隻藍籌股；小鵬（9868）上升1.7%，比亞迪（1211）及蔚來（9866）則保持穩定。康師傅（0322）則下跌逾4%，成為表現最差的藍籌股。
中銀香港投資管理總經理王兆宗表示，近期美國聯儲局官員的言論均傾向觀望，關注美國政策對通脹的影響。他指出，若勞動市場明顯轉差或經濟出現衰退風險，才會釋出降息預期。貿易政策的不確定性已開始影響企業產能及民眾消費預期。近期資金流入香港，反映出部分投資者在地緣政治及貿易政策持續不確定的背景下，進行風險分散的部署，預計港匯偏強的趨勢將持續。
恆生銀行財富管理首席投資總監梁君馡認為，聯儲局傾向等待消費及就業等經濟數據表現走弱才會減息，這使得市場對減息的憧憬降温，預計投資市場將暫時保持觀望。她指出，未來的投資策略最重要的是維持股債平衡，分散地區及板塊風險，投資組合可考慮加入短至中年期的高評級債券，以及黃金、日圓等避險資產。
此外，大和資本指出，在「國家隊」及北水的支持下，A股和港股在過去一個月迅速收復因關税引發的跌幅，其中南向投資者偏愛內需和高息股。在國際環境不穩的情況下，人行的貨幣寬鬆政策將使得5月份的流動性環境保持寬鬆。
