輝立證券看好九方智投控股(09636) 予目標價32.16元 止蝕價26.5元

輝立證券研究部近日發表報告，對中國線上投資決策解決方案供應商九方智投控股(09636)表達正面看法，並提供最新投資評級及價格指引。 九方智投控股作為市場領先的線上投資決策解決方案供應商，專注於提供線上投資者內容服務，業務涵蓋線上高端投教、線上財商教育以及金融資訊軟體服務，其服務旨在協助投資者提升決策能力。 根據報告預期，公司於2025年的營業收入有望達到34.30億元人民幣，按年增長達48.75%。同期毛利率預計維持在82.2%的高水平。收入結構方面，互聯網金融軟體服務預計貢獻31.9億元人民幣，佔總收入約93%；而AI終端產品，特別是股票學習機，收入料達2.4億元人民幣，佔比7%。報告特別指出，股票學習機全年淨銷量已突破7.5萬台，被視為公司未來重要的「第二增長曲線」。 歸母淨利潤方面，預計於2025年錄得9.22億元人民幣，按年大幅增長238.5%。每股基本盈利預計為2.05元人民幣，並建議派發每股0.36港元的股息。 市場消息指，九方智投的商業模式可歸納為「公域引流—私域沉澱—變現閉環」的三段式結構。公司前端依託短視頻平台構建MCN內容矩陣，透過專業投資教育內容獲取廣泛的公域流量。中端則利用企業微信及自有應用程式，實現用户向私域池的遷移及留存。最終，末端環節透過精細化的營運策略，將用户轉化為付費客户，形成完整的商業閉環。 輝立證券分析師李曉然指出，長遠而言，看好九方智投在流量轉化彈性及市場滲透率提升方面的增長潛力。 該行建議，投資者可於29.00港元買入，目標價定於32.16港元，而止蝕價則設定在26.50港元。