野村預測內地電動車競爭加劇，市場壓力持續上升

根據野村最新發表的報告，內地電動車市場的競爭將進一步加劇，幾乎沒有喘息的機會。報告指出，預計6月份的電動車銷量將持平或環比下降，顯示出市場競爭壓力依然強勁。中國的電動車製造商於7月1日發布了2025年6月的電動車批發出貨數據，顯示出許多品牌及原始設備製造商（OEM）在銷售上出現環比下降的情況。許多消費者在看到5月底開始的新一輪價格下調後，選擇暫時觀望，這也進一步影響了銷量的表現。此外，6月通常是汽車銷售的傳統淡季，市場的每週訂單和註冊數據均顯示，過去四周大多數品牌的交付趨勢疲軟，唯獨比亞迪(01211)因為在此期間推出了最新一輪的市場價格下調而表現相對較好。

野村分析認為，隨著電動車市場庫存的持續增加，以及電動車製造商對2025財年的銷售目標的追求，市場競爭將在2025年下半年進一步加劇。值得注意的是，幾個活躍的參與者，如特斯拉和理想汽車，已於2025年7月初推出新的促銷政策。面對2025年下半年眾多不確定性，野村建議投資者密切關注電動車企業近期的策略和新型號的發布情況。例如，小鵬汽車(09868)和理想汽車(02015)可能會在7月3日推出G7型號，以及在7月底前推出i8型號。野村認為，如果這些新型號能夠獲得終端客户的好評，將可能為這些企業帶來新的增長動力。

至於比亞迪股份(01211)，野村維持「買入」評級，預期公司將推出新型號（如Seal 06 DM-i旅行版和海獅06）及新的促銷政策。儘管比亞迪在實現55萬輛的全年銷售目標上面臨一些挑戰，但野村仍然相信，比亞迪最終能夠扭轉需求趨勢，並在市場上恢復銷售動力。