周大福(01929)財年純利創新高 品牌轉型策略效益顯現 獲券商看好前景

珠寶零售巨擘周大福(01929)近日公佈截至2026年3月31日止財政年度業績，表現亮麗。期內股東應佔溢利錄得52.2%的按年增長，達到90.04億港元的歷史新高；營業額亦按年上升5.3%至943.98億港元，顯示其品牌轉型策略取得顯著成效，並帶來高質量的盈利增長。 集團毛利率顯著提升至32.3%，主要受惠於期內黃金價格飆升，以及設計獨特、高毛利的標誌性產品系列銷售貢獻增加。同時，有效的成本控制亦功不可沒，推動經營溢利按年增長27.8%至188.5億港元，經營溢利率更大幅攀升360個點子至20%的五年新高水平。此外，周大福的股本回報率（ROE）改善至28.4%，持續超越過去五年20.5%的平均水平。董事會建議派發末期股息每股0.45港元，全年股息共0.67港元，2026財政年度全年派息率約為73.4%。 周大福表示，集團業務發展圍繞三大核心增長動力。在「重塑中國奢侈品牌全球地位」方面，2026財政年度內，傳福系列、傳喜系列及周大福故宮系列等標誌性產品系列保持強勁銷售勢頭，帶動內地的定價首飾零售值按年增長16.9%。此舉亦令內地零售值佔比由去年的30.6%上升至35.4%，對毛利率構成有力支持。 至於「強化產品組合及營運效率」，集團的門店優化策略聚焦於鎖定優質地段及發展高質量門店，致力於提升顧客體驗，同時最大化每個零售空間的生產力與營運效益。截至2026財年底，集團在內地黃金地段共設8間新設計的高端門店，這些門店的生產力顯著提高，約為平均同店銷售的8至10倍。集團目標在2030財政年度將高端門店增至50間。 在「開拓新領域」方面，集團推出全新業務線「周大福家居」，成為首個進軍奢華家居領域的華人珠寶商。該生活時尚產品組合旨在開拓多元化細分市場、擴大客羣，並吸引及接觸新顧客，同時與核心珠寶業務產生強大的協同效應。展望國際市場擴張，周大福目標將國際業務的零售值較2026財政年度提升一倍，並將國際市場門店擴張至逾100間。 市場消息指，輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑對周大福前景持樂觀態度。黃瑋傑分析，周大福業績表現超出預期，其品牌轉型和營運效率提升的策略效果顯著。他給予周大福(01929)的目標價為13.2元至13.7元，並將止蝕價定於11.6元，買入價為12.2元。