瑞銀上調澳門博彩收入預測 2025至26年增長8%至14%

瑞銀近日發表報告，指出隨著市場對澳門娛樂產品需求的持續上升，以及即將舉行的多場盛大表演活動，該行對2025至2026年的澳門博彩收入預測上調了8%至14%。報告中提到，預計今年全年賭收將按年增長6%，這一增長反映了第二季市場需求的意外加速，並且中美貿易糾紛對市場需求並未造成影響。

展望明年，儘管賭收將受到衞星場結束的影響，但增長幅度仍預計可達3%。瑞銀同時將多家濠賭股的目標價進行調整，其中金沙中國（1928）的目標價上調幅度最小，達到23%，新目標價為17.8元。而新濠國際（0200）的目標價則上調幅度最大，達到原目標價的1.08倍，最新目標價為5元，整體濠賭股的目標價平均提高了53%。

此外，瑞銀將美高梅中國（2282）的評級由「中性」提升至「購入」，並將新濠國際及永利澳門（1128）的評級從「沽售」提升至「中性」。在眾多股份中，瑞銀首選銀河娛樂（0027）及美高梅中國。

報告中還提到，瑞銀將濠賭股的EBITDA（除息税、折舊及攤銷前盈利）預測上調了11%至22%。隨著衞星場的結束，這將有助於改善濠賭股的邊際利潤，並穩定競爭集中度，預計將進一步推動明年的邊際利潤改善，經調整EBITDA預計將按年增長7%，高於原先預測的2%。

儘管第二季通常是澳門旅遊博彩業的淡季，但由於流行演唱會的帶動效應，加上新項目如倫敦人名匯及澳門銀河嘉佩樂酒店的推出，分別增加了1400間酒店客房及893個套房，令澳門的酒店房間供應按年增長5%。同時，珠海及橫琴推出的更有利簽注政策也促進了季內旅客的增長。這些因素共同推動了市場需求的增加，使得第二季度的表現相對強勁。瑞銀預計，隨著下半年陳奕迅等多場演唱會的舉行，賭收將按年增長7%，超過第一季的4%增長。