匯豐上調京東健康(06618)目標價至49港元，持有評級不變

匯豐環球研究近日發佈報告，針對京東健康(06618)的股價預測進行了調整，將其目標價上調9%，從45港元提升至49港元，顯示出該股仍有約3%的上升空間。根據報告，京東健康今年以來的股價已經上漲了72%，這一增長主要是基於2025年預測的市盈率約為27倍，以及每股盈利預計增長10%。匯豐認為，該股的估值在目前的市場環境下是合理的，因此維持「持有」的評級。匯豐指出，若要進一步提升京東健康的估值，市場需要觀察到該公司的收入增長超出預期，並且在成本控制方面表現優於市場預期，這樣才能推動其盈利前景的強勁增長。匯豐仍然相信京東健康有能力在2025年第二季實現收入年增17%及全年年增18%的目標。報告中提到，第一方平台的藥品銷售以及第三方商家對廣告的強勁需求，為公司的收入穩定增長奠定了良好的基礎。此外，配送服務的行銷力度也提升了平台的整體流量，而以舊換新計劃似乎有助於醫療器材銷售額的年增長。因此，匯豐對京東健康的收入及淨利潤預測基本保持不變，並認為增強的供應鏈能力和營運槓桿將推動利潤率的同比提升。展望京東健康在第二季及下半年的業績，匯豐預計第二季的收入將年增17%，達到177億元人民幣，而經調整的營業利益率將基本持平於5.4%。在下半年，預計集團收入將年增15%，但由於O2O業務的投資增加，經調整的營業利潤率將年比降至3.2%。