美國聯儲局於本月決定將聯邦基金利率目標維持在4.25釐至4.5釐，這已是連續六個月保持不變。儘管如此，聯儲局在同時公佈的季度經濟預測中顯示，對於今年底利率的預期中位數仍維持在3月的3.9釐，預計將會減息0.5釐至3.75釐至4釐。然而，對於不減息的官員數量卻從3月的4人增加至7人，顯示出官員們對於減息的看法出現了更大的分歧。聯儲局主席鮑威爾在記者會上指出，關税的影響需要時間才能傳遞至終端消費者，目前已經開始見到部分影響，未來幾個月內預計會進一步反映出來。
利率點陣圖顯示，官員們預期明年將減息0.25釐至3.5釐到3.75釐，這比3月的預測減少了0.25釐，並且預計到2027年將減息次數降至1次，年底利率將見3.25釐至3.5釐。鮑威爾強調，當前出售的商品可能是在徵收關税之前進口的，因此尚未完全反映關税對物價的影響。他指出，關税對通脹的影響可能是一次性的，或者會持續更長時間。即使供應鏈的各個環節可能會吸收部分關税，最終仍會有一部分成本由消費者承擔。
根據聯儲局最新的預測，今年核心個人消費開支（PCE）的年增幅預期也較3月上升0.3個百分點至3.1%，進一步偏離了2%的目標。與5月初的議息聲明相比，聯儲局本月對經濟前景的不確定性描述由「進一步上升」改為「減少但仍然高企」，同時在達成雙重使命的風險描述中刪去了「有所上升」的説法。當局仍然強調經濟活動穩定擴展、勞動市場穩固，以及通脹維持在相對高位的情況。
不過，聯儲局在最新的經濟預測中將今年美國GDP增長預期下調0.3個百分點至1.4%，並預計年底失業率將上升0.1個百分點至4.5%。鮑威爾表示，目前尚未見到美國經濟走弱的跡象，當局認為應該先了解經濟可能的走向，再考慮調整政策。
根據芝商所FedWatch的數據，昨日利率市場對於聯儲局在7月減息的預期進一步下降4.5個百分點至8.3%。市場普遍預期最快在9月會減息，機率達62%，較一週前下降約14個百分點，而今年底減息0.5釐的機會率則為42.5%。
巴克萊銀行對於今年底減息一次0.25釐的預期保持不變，預計屆時美國經濟將會放緩，失業率略有上升，關税對通脹上升的影響已見頂，並預測明年將再減息3次。然而，減息的路徑在很大程度上取決於關税的走向，若未來幾個月的通脹數據令人失望，降息的計劃可能會被推遲。根據點陣圖的預測，未來兩年利率將維持在3.5釐以上，巴克萊認為這是一個鷹派信號，反映出官員們對於關税衝擊後通脹持續高於2%目標的擔憂，並表示當局將採取必要措施將通脹降至目標範圍內。
