摩根士丹利調整焦點股名單，泡泡瑪特被剔除，中國財險入選

近期內地新消費股受到熱烈追捧，多隻股票屢創新高，部分市盈率更是高達百倍以上。其中，泡泡瑪特（9992）旗下的IP公仔Labubu更是風靡全球，吸引了大量投資者的目光。然而，摩根士丹利在其最新的中國市場策略報告中，對焦點股名單進行了調整，將泡泡瑪特剔除，並將中國財險（2328）納入名單。

儘管泡泡瑪特昨日收市下跌5.3%，但其市值仍高達3338億元，年初至今累計上升1.77倍，若以一年計算，更是累升5.2倍，市盈率達到99.2倍。這樣的高估值引發了市場的關注與討論。

另一方面，摩根士丹利將中國財險納入焦點名單的原因之一是其估值相對合理，並且相信該公司能夠保持競爭力，因為其資產負債表穩健，帳面值增長穩定。此外，中國財險在汽車及非汽車類保險的收入增長也表現穩定，並持續保持市場領先地位，因此給予該股「增持」評級。

此外，花旗集團的中國股票策略師劉顯達則維持恆指年底目標價在25,000點不變，對港股的看法持正面態度。他指出，目前港股的估值仍然低於美股和印度股市，具有一定的吸引力。該行在下半年更偏好港股於A股，因為美國減息預期將利好新興市場，資金流向較為便利的港股預計將相對受益。

劉顯達還提到，近期中東地緣政治風險升温對中國市場的影響不大。雖然進口石油價格上升可能會增加通脹壓力，但目前內地正處於通縮狀態，若因此導致價格回升，反而不一定是壞事，他不認為這會影響中國企業的盈利表現。

對於內地明年將啟動的「十五五」經濟社會發展規劃，劉顯達表示，投資中資股時需更加重視國策。過去30年內地的經濟發展主要依賴投資、出口和房地產，但這些方式現在已經難以持續拉動經濟增長。根據內地的消息，當局將會從新經濟的消費來推動增長，預計醫療養老、科技研發以及與科研相關的教育和文化旅遊行業將會受益於國策的支持。他預期「十五五」規劃將在今年第四季至明年第一季成為市場的關注焦點。