德祥新雲算力(00199)宣佈收購廣州朝啟夕揚科技八成股權 獲鄧聲興看好目標價3.2元

德祥新雲算力(00199)近期公佈一項重要收購，藉此深化其在人工智能（AI）算力市場的佈局。公司已宣佈收購廣州朝啟夕揚科技80%股權，現金代價為人民幣8,361.6萬元。此舉標誌著德祥新雲算力從專注於人工智能數據中心（AIDC）規劃，正式轉型為具備GPU（顯示處理器）持有能力、能實際交付算力並獲取客户收入的Neocloud運營商。 據悉，廣州朝啟夕揚科技已接收26台高性能伺服器，共計配置336張GPU卡，設備總值約人民幣4.876億元。這些基礎設施將成為德祥新雲算力提供算力服務的核心資產。 為強化其算力服務業務，德祥新雲算力已與上海一家人工智能基礎設施公司簽訂兩份算力調度服務合約，合約總額高達人民幣6.4896億元。市場消息指，首份合約已於八月開始計費並啟動收款，而第二份合約則自九月起計費，相關按金亦已收取，截至九月初已累計收取人民幣1,655.2萬元。 公司預期，在兩份合約全面履行後，每月合約金額將不少於人民幣1,081.6萬元，全年合約總額約達人民幣1.2979億元。此外，預計年毛利約為人民幣4,779萬元，毛利率維持在36.82%的水平，而EBITDA（扣除利息、税項、折舊及攤銷前盈利）則有望達到約人民幣1.2499億元，反映其盈利能力可觀。 在融資方面，德祥新雲算力已就設備端落實人民幣5.176億元的保理融資，名義年利率僅為2.55%，有效降低了公司的資金成本。受惠於客户每月預付服務費的模式，公司的現金流循環已初步理順，為業務發展提供穩定支持。 此宗收購不僅是德祥新雲算力戰略轉型的重要里程碑，更將其定位為一傢俱備實質GPU資產和算力交付能力的Neocloud運營商。展望未來，公司在全球規劃的算力容量高達2.4GW，其中一期規模為406MW。值得一提的是，南通項目更擁有1.5GW的綠電資源，為其大規模算力業務提供可持續的能源保障。公司亦積極與中國聯通香港及Nscale等合作夥伴展開協作，共同拓展AI算力生態圈。 投資者應重點關注德祥新雲算力的中期業績中人工智能分部收入、月度回款的連續性，以及南通AIDC項目的推進情況，以評估其轉型策略的成效。市場普遍認為，在全球算力供需缺口短期內難以彌合的背景下，加上公司現金流結構的邊際改善，德祥新雲算力的轉型邏輯值得持續跟蹤。 香港股票分析師協會主席鄧聲興博士對德祥新雲算力的前景表示樂觀。他建議投資者可留意該股，並提出目標價為3.2元，止蝕價為2.1元。鄧聲興博士聲明，其為證監會持牌人士，且未持有上述股份。