宜明昂科（1541）禁售期滿股價大跌，市值蒸發至約10.6億元

生物醫藥公司宜明昂科（1541）於去年9月5日上市，然而其上市前股東的一年禁售期在本週三（4日）屆滿後，股價即遭重創。昨日開市後，宜明昂科股價一度下跌8.4%，最低曾見4元，最終收市時跌幅達39.1%，報4.65元，較招股價18.9元累計下跌超過七成半，並較上市後的高位32.15元跌幅超過85%。截至昨日，公司的市值已降至約10.6億元，顯示出市場對其未來前景的擔憂。

在股價暴跌的同時，宜明昂科於週三收市後宣佈，合共1.2億股非上市股份已轉換為H股，這些H股於昨日早上9時在聯交所正式上市，涉及11名參與股東。這11名股東將持有已發行H股總數的約34.52%，其中創始人田文志持有10.05%。此外，上市前的首輪融資投資者上海張科領弋升帆則獲轉2575萬股或7.38%的股份，其他機構如北京龍磐及境內員工持股平台嘉興昶鹹亦分別轉股5.52%及2.22%股權。

宜明昂科自2015年成立以來，於2017年至2022年間經歷了6輪融資，最後一輪融資於2022年初完成，當時公司估值高達65億元。儘管公司早在2022年6月已向聯交所遞交上市申請，但經歷一次申請失效後，最終於去年9月成功掛牌。然而，隨著股價的持續下滑，公司的市值已不足11億元，這意味著最後3輪融資的投資者均面臨虧損，包括完成轉換H股的蘇州禮康、Borah Peak等上市前投資者。

值得注意的是，宜明昂科在今年3月初上市6個月時，嘉實基金、藥明生物（2269）、榮昌生物（9995）及昆翎醫藥發展的4名基石投資者先行解禁，導致股價在短短兩日內下跌超過15%。自8月以來，股價更是不斷尋底，昨日更是創下上市以來的新低。

事實上，近年市場狀況不佳，半新股禁售期滿後股價暴跌的情況屢見不鮮。包括KEEP（3650）、速騰聚創（2498）等新股也遭遇類似的「魔咒」，最終不得不透過回購措施來挽回股價表現。