內地改革激活MSCI中國大逆轉 外資依然觀望

市場最新消息指，內地推動一系列企業管治改革與宏觀政策支持，目前MSCI中國指數今年年內累升約35%，遠勝MSCI世界指數約14%的升幅，為近八年最大跑贏幅度。這場強勢反彈主要源自北京方面加強企業治理、推出財政與貨幣刺激、鼓勵股份回購，以及保險資金入市等多管齊下的措施，令國內投資者信心回升，並將股票視為地產之外的新選擇。 然而，外資對於全面迴流A股及H股仍保持謹慎。美中緊張局勢與對政府加強市場與公司控制的疑慮，令部分海外機構保持觀望。市場分析認為，若要真正吸引長線外資，仍需至少兩至三年穩定回報來重建信任。 根據國際金融協會（IIF）最新報告，9月新興市場外資組合淨流入降至約260億美元，為5月以來最低，其中中國資產出現明顯資金外流，繫上季以來首見內地債券及股市吸金雙雙轉負。 但在同一期間，中國及香港市場仍備受本地資金支持，反映出外資與內資的投資態度呈現明顯分歧。 整體而言，內地股市強勁反彈、改革初見成效，市場氣氛正逐步回暖；但外資尚未全面買入的現狀，顯示政策透明度與長期回報是贏回國際投資者信任的關鍵。 後市觀察焦點包括：能否維持政策支持節奏、資本市場開放進度，以及是否出現穩健盈利與資金迴流，以支撐改革紅利轉化為可持續的資本市場發展。