摩根士丹利下調汽車之家(02518)目標價至25美元，盈測亦相應下調

摩根士丹利近日發佈報告，指出汽車之家(02518)的核心收入表現出現扭轉，並且投資週期已經結束，然而監管機構對海爾股份收購的批准前景仍然有限。基於這些因素，摩根士丹利將該集團在美股的目標價下調7%，由27美元降至25美元，同時維持「與大市同步」的評級。

報告中提到，摩根士丹利對汽車之家在2025年至2027年的盈測分別下調9%、8%及10%，這反映出該公司的核心收入增長低於市場預期，並且投資支出增加以及經營去槓桿的壓力。

展望第二季，摩根士丹利預測汽車之家次季的總收入將年減7%，預計達到17.4億元人民幣，毛利率預計為72%，低於先前指引的75%。此外，淨利率則預測為25.5%。

展望2025年全年，摩根士丹利預測該集團的總收入將年減6%，經調整後的淨利潤預計為17億元人民幣，經調整淨利潤率為25.9%。這些數據顯示出汽車之家在未來幾年面臨的挑戰，投資者需謹慎評估其市場表現。