滴灌通向港交所申請以第21章上市集資，李小加再度引領新經濟浪潮

港交所（0388）前行政總裁李小加創辦的滴灌通近日向港交所遞交申請，計劃以第21章的形式上市，進行投資公司招股集資。該公司已委任匯豐銀行作為上市協調人，並由滴灌通（香港）擔任投資經理，管理費將以資產淨值的2%計算。

這是自2011年1月中國新經濟（0080）以來，時隔14年再有公司尋求以投資公司形式上市，顯示出市場對新型投資模式的需求。根據相關規定，上市投資公司不得有任何一項投資佔資產淨值超過20%，而公司及其聯繫人亦不得在任何投資中持股超過30%。此外，該公司不得參與任何可能導致無上限債務的投資，這一限制在公司上市三年後可由股東大會投票決定豁免。

滴灌通的上市市值需超過1.5億元，由於其不能向公眾出售股份，必須通過配售進行籌資。初步上市文件不需要使用中文，這在一定程度上降低了語言障礙的影響。與其他上市投資公司不同，滴灌通主要專注於投資具現金流的項目，並將收益分派給股東。此次集資所得將用於進一步的投資項目及日常營運。

在風險披露方面，滴灌通明言無法保證回報，所投資的項目可能面臨較大的風險，尤其是其所參與的多為初創公司，這些公司的營運模式往往較為新穎且複雜，退出投資的成功率並不保證。此外，滴灌通亦可投資於其在澳交所上市的產品，但由於該產品的營運歷史尚短，存在一定的不確定性。如果出現意外情況，可能會導致交易延遲或流動性縮減等問題。

李小加在接受本報訪問時表示，滴灌通的業務模式並不依賴於上市集資，但未來仍考慮來港上市，目的是為股東提供更好的估值。這一舉措不僅反映了李小加對市場的敏鋭洞察，也顯示出滴灌通在新經濟浪潮中的潛力與機遇。