標普全球5月香港特區採購經理指數顯示經濟放緩幅度減少

根據標普全球最新報告，2023年5月香港特區的採購經理指數（PMI®）經季節調整後，由上月的48.3上升至49.0，顯示出營商環境的倒退幅度為三個月以來最小，僅算温和，這已是連續第四個月低於50的水平。報告指出，雖然產出量和新增訂單均有輕微縮減，但內地銷售大致穩定，外銷出口訂單的跌勢亦有所減緩。對於未來一年的業務前景，業者仍然持悲觀態度，自2023年9月以來，悲觀情緒持續上升，雖然5月的情緒有所淡化，但從歷史數據來看，仍然偏高。受訪業者提到，美國的貿易政策前景充滿不確定性，加上本地需求疲弱，因此對未來的業務展望並不樂觀。

在5月，香港特區的私營經濟持續轉弱，但由於企業的產出量和新增訂單僅輕微縮減，景氣下行的幅度較上月有所收窄。來自中國內地的銷售保持穩定，外銷訂單的跌勢也有所減緩。值得注意的是，自2月以來，企業首次增聘人手，顯示出一定的市場信心。

在價格方面，整體投入成本的升幅為今年以來最小，雖然產出售價有所調高，但幅度並不顯著。標普全球5月香港特區PMI指數的數據顯示，企業在經營活動上連續第二個月縮減，但減產幅度與上月持平。四大行業領域均出現緊縮，製造業的跌幅最為明顯。

此外，新增訂單的跌幅明顯回落，整體輕微。受訪業者提到，美國暫停加徵關税對部分企業的銷情有正面影響，但也有公司指出本地市場的情況偏差。外銷訂單的跌勢雖然減慢，但跌幅依然明顯，反觀來自中國內地的訂單量則大致穩定。

在積壓訂單方面，跌幅也比上月收窄，為五個月以來最慢，這一趨勢與整體新訂單的情況相符。5月份的數據顯示，香港特區私營企業增聘人手，這不僅是四個月以來首次出現的就業增長，也是自去年5月以來最顯著的增長。整體職位增幅主要來自製造業和建造業。

企業在5月進一步減少對投入品的採購。最新調查顯示，採購數量的減幅屬於中等，且採購庫存的跌幅較上月顯著，反映出業者的庫存策略變得更加審慎。需求的降温有助於減輕供應鏈的壓力，而供應商已連續三個月縮短交付時間，供貨表現為2023年5月以來最佳。

整體投入成本在5月小幅上揚，升幅為今年以來最小。隨著原材料價格上漲，採購價格的上升常常與成本上漲有關。至於員工成本，升幅尚算温和。業者努力將成本增幅轉嫁給客户，因此調高產出售價，但多家企業表示曾為了刺激銷路而提供折扣，整體的加價幅度並不大。

對於未來一年的業務前景，業者在5月維持悲觀態度。自2023年9月以來，悲觀情緒持續上升，雖然5月的情緒有所淡化，但從歷史數據來看，仍然偏高。受訪業者表示，美國貿易政策的前景充滿不確定性，加上本地需求疲弱，因此對未來的業務展望並不樂觀。

標普全球市場財智經濟學家Usamah Bhatti表示，標普全球5月香港特區PMI指數連續四個月跌入緊縮區間，雖然新訂單的跌幅不大，經營活動也僅略為緊縮，這意味著下行幅度較小。同樣令人鼓舞的是，美國的關税政策暫緩，惠及多家企業的銷情好轉，進而帶動就業增長。值得注意的是，5月來自中國內地的訂單額已大致穩定，與先前兩個月的急速跌勢形成鮮明對比。Usamah Bhatti指出，香港特區私營企業對未來一年的業務生產仍然保持悲觀，這與全球經濟和貿易的不確定性加劇有關，業者對本地經濟何時能恢復表示擔憂。